Задача. Вывести формулу для расчета размера стоп-лосса для трейдера/инвестора на фондовом рынке ММВБ.
Формула должна быть универсальной, и определять максимально допустимый размер падения цены акции из портфеля инвестора, исходя из его персональных установок.
Дано:
price — цена закупки одной акции;
lot — количество акций в одном лоте. Например, в одном лоте SBER- 10 акций Сбербанка, в одном лоте LKOH — 1 акция Лукойл.
capital — размер общего капитала инвестора.
risk — размер риска для общего капитала.
Решение.
Для нахождения формулы расчета стоп-лосса, введем дополнительную переменную — position — количество купленных лотов. Тогда стоимость позиции:
То есть, если инвестор купил 3 лота акций Сбербанка по цене 90 рублей за акцию, то стоимость его позиции = 3 * 90 * 10 = 2700 рублей.
Далее, сделаем допущение, что размер капитала инвестора = 100,000 (сто тысяч) рублей. А размер максимально допустимого риска на весь капитал risk = 4% = 0,04 (четыре сотых).
Важно отметить, что решение предусматривает пропорциональное распределение риска по позициям. То есть, если весь капитал полностью инвестирован в одну позицию, то максимальный размер, на который может уменьшится стоимость этой позиции = 4%. Если капитал распределен равномерно по 2 позициям (инвестор диверсифицирован; например, одна половина капитала инвестирована в акции Сбербанка, а другая половина — в акции Газпрома), то каждая позиция может уменьшится в стоимости на 2%. И если обе акции чрезмерно подешевеют, то общий размер потери инвестора не превысит 4% его общего капитала.
Тогда размер риска в одной позиции будет относиться к размеру риска для общего капитала пропорционально размеру позиции.
То есть, размер риска для одной позиции рассчитывается по формуле:
То есть, если позиция составляет 1/10 от общего капитала, то риск по этой позиции составляет 1/10 от общего размера риска. Обратите внимание, что формула 2 выражает риск для позиции в процентах. Чтобы выразить его в рублях, нужно перемножить риск этой позиции в процентах на ее стоимость в рублях:
Далее посчитаем, насколько должна снизиться цена одной акции, чтобы было достигнуто максимально допустимое снижение стоимости позиции по этой акции.
Выразим формулу 4 через формулы 1, 2 и 3. Упростим, сократив величины:
Полученная формула может быть использована для расчета stop-loss.
Пример.
Задача. 2 ноября инвестор заметил прорыв вверх уровня сопротивления 96,30 с высоким процентом покупок 76,9% (бычье поведение), и имея в распоряжении общий капитал 50 тысяч рублей, принимает решение купить 8 лотов по 10 акций по текущей цене 92,56 рублей за акцию, рассчитывая, что пробитый уровень сопротивления теперь будет поддержкой. Где инвестору установить стоп-лосс, если его риск на весь капитал составляет 5%?
Решение. Подставим все имеющиеся значения в формулу, получим:
Ответ. Расчетный уровень стоп-лосса составляет 0,68 руб ниже текущей цены. То есть: 92,56-0,68=91,88.
P.S. Хотя задача предусматривает расчет стоп-лосса для длинной позиции (long), формула может использоваться также при расчете стоп-лосса для короткой позиции (short — продажа без покрытия).