Часть 7. Jump over creek

Авторский обзор оригинального курса, развитый последователями Ричарда Вайкоффа. Курс ныне преподается в Stock Market Institute. Обзор выполнил Павел Manjustman и дополнил ценными комментариями.

Содержание

  1. Основные концепции
  2. Термины и сокращения
  3. Тренды
  4. Накопление
  5. Кульминации
  6. Спринги
  7. Jump over Creek
  8. Пошаговый анализ аккумуляции
  9. Кульминация продаж
  10. Ликвидация и аптраст
  11. Пошаговый анализ дистрибуции

JUMP OVER THE CREEK (JOC)

Основная тема этой лекции будет история про JOC. Цель этой лекции обсудить что значит «JOC», где этот термин применяется, что происходит в процессе накопления актива, как вы можете анализировать происходящее и открывать спекулятивную позицию для получения прибыли с минимальным риском. История про «JOC» это аналогия, иллюстрирующая, что происходит в момент, когда актив пытается покинуть ТР вверх. Используя эту аналогию мы поясним, что происходит с ценой «за занавесом». Обычно JOC это SOS и ВТС это LPS. На самом деле JOC и SOS это практически одно и тоже, но два разных взгляда на ситуацию. В этой лекции мы сначала разберем JOC и позже SOS. Помните, что в течениe JOC цена взаимодействует с предложением, которое существовало в ТР перед тем как вырасти и покинуть его.

JOC часто используется как удачный момент для открытия позиции на рынке (точнее, реакция после него), так же может быть использован для увеличения уже существующей позиции, открытой на спринге. Позже позиции могут добавляться с течением тренда на коррекциях, но должно выполняться одно существенное условие – каждая предыдущая открытая позиция должна быть прибыльна.

Для того, что бы дать понимание процесса стоящего за JOC мы используем аналогию бойскаута на прогулке (это оригинальная история из курса лекций). Эта иллюстрация покажет, как избежать преждевременного входа в рынок и использовать удачный момент, когда риск минимален. Риск обычно минимален за день до того, как актив начинает движение вверх и это отличное время для покупки. На реальном рынке не всегда день открытия позиции будет предшествовать началу роста, но это ваша цель к которой надо стремиться.

Давайте рассмотрим рисунок №1 на котором иллюстрируются принципы, стоящие за JOC. Мы начинаем в т.Х и нам надо попасть в т.У. Это достаточно длинная дорога в течение которой предстоит пересечь реку, лес, открытое пространство. Итак, бойскаут приходит в т.1 к небольшой реке и находит, что в этом месте пересечь ее достаточно сложно. Бойскаут продолжает движение вдоль реки и выбирает, в каком месте ему лучше сделать попытку. В одном месте река слишком широкая, в другом течении слишком быстрое. В итоге он находит подходящее место для прыжка через реку в т.3.Для того чтобы прыгнуть подальше? ему нужно разогнаться и он отходит в точку 4. Он разгоняется и прыгает через реку, состоялся JOC и бойскаут приземлился далеко впереди. Но готов ли он двигаться дальше? Он устал, потерял много сил и решает, что безопаснее перед продолжением пути вернуться к реке и отдохнуть в тени дерева. Сопоставим это с рыночным движением. Иногда реакция занимает один день для актива оценить, что можно двигаться дальше, иногда требуется более продолжительный возврат к creek. Итак, если бойскаут сильно устал, то он вернется к creek в т.6 и здесь у него две возможности. Если он восстановил силы и полон решимости продолжить путь, то скорее всего он достигнет т.У. Но, если он повредил ногу или по другой  причине не в состоянии продолжить путь, то скорее всего его попытка закончится неудачей, он окажется в реке и ему придется начинать все сначала.

Сreek (ручей) – это плавающее предложение расположившееся вдоль верхней границы ТР. Это линия проведенная свободно вдоль максимумов ТР (это определение из лекций, однако опыт показывает, что использование горизонтальных уровней или зон описывает происходящее около creek более эффективно и тем более что лекции это просто очень удачная интерпретация метода Вайкоффа). Итак, JOC это действие цены по преодолению сложившегося предложения около определенного уровня. После JOC обычно можно увидеть ВТС (back to creek – обратно к ручью). И еще раз – JOC это SOS и ВТС это LPS. Таким образом сопоставляя действия бойскаута с активом можно говорить, что река это предложение на определенном уровне и спрос пробует преодолеть его начиная с т.1 до т.3 и в т.3 оценив что предложение сократилось, возвращается к т.4 и набрав инерцию оттуда «перепрыгивает» creek приходя в т.5 и затем возвращается «на отдых» в т.6 для того что бы возобновить тренд вверх. Однако, в силу конкретных обстоятельств актив не может продолжить движение вверх или хуже того перепрыгнуть сразу creek и в этом случае цена возвращается в ТР сформировав UT. Этот рыночный феномен мы обсудим позже. Итак на JOC мы ожидаем увидеть достаточно высокий объем спроса и быстрый прогресс вверх. И на реакции (ВТС) мы ожидаем увидеть слабые продажи, медленный прогресс вниз в виде нормальной реакции.

Рассмотрим реальный пример. Рисунок 2 «Natomаs company». Здесь показан классический JOC. Актив поднялся до т.1 и затем сформировал ТР. В нем было слишком большое предложение для начала нового тренда вверх в т.2 и т.3 и т.4. Наш бойскаут решает разогнаться и попробовать еще раз т.к. в т.4 он видит, что предложение стало гораздо меньше. Он возвращается к т.5 и окончательно к т.6 и начинает ралли, это локальный JOC и формирует ВТС в т.8.Итак где же сreek? Там где повышается объем, ускоряется прогресс вверх и цена «перепрыгивает» зону, где скопилось предложение. Creek может быть локальный или основной в конкретной ситуации. Как я уже отметил ранее, в курсе он рассматривается как ломаная кривая вдоль максимумов в ТР, я придерживаюсь несколько отличной трактовки – creek всегда горизонтальный уровень и отмечает уровень где в последний раз цена была под давлением предложения. Теперь взглянем на ситуацию более широко. Цена поднималась к т.2 т.3, т.4 и встретив здесь достаточное давление продаж начала снижение. Теперь глянем на ралли, начатое в т.6. Цена поднималась выше каждого из локальных creek и окончательно поднялась выше т.4 на значительно возросшем объеме и значительном прогрессе. Итак, т.13 – JOC и немедленно за ним – ВТС в т.14, затем цена поднялась выше в т.15 и затем мы видим новую реакцию в т.16 где предложение сократилось. Окончательно цена поднялась до т.17 и опустилась в т.18 для окончательно ВТС. Отметим, что объем оставался низким до дня где цена завершила снижение в виде локального SC. В т.17 объем снизился, показывая, что упал объем спроса, пытаясь поднять цену выше. Если вернуться к бойскауту, то можно сказать, что он устал и решил отдохнуть и вернулся в т.18 (ВТС).

Теперь рассмотрим рис 3 , «Reeves Telecom», 1968. Мы провели creek через небольшой ТР, который является частью более значительного ТР от т.1 до т.2. Проанализируем область от т.1 до т.2. Здесь несколько ситуаций, где цена была снижена поступившим предложением: в т.3, т.4, т.5. Вслед за т.5 актив корректировался в т.6 где продажи все так же продолжились.
Окончательно цена опустилась в т.7, на ралли от т.7 до т.2 объем спроса не проявил себя и цена опустилась до т.8 и затем вышла за пределы ТР в т.9 (JOC). Здесь был хороший прогресс вверх, сопровождаемый повышенным объемом и далее актив корректировался до т.10, это ВТС. Далее была попытка продолжить ралли вверх в т.11, но здесь был слишком высокий объем продаж для этого и цена вернулась к creek в т.12. Видно, что на последней реакции объем продаж был понижен вместе с более продолжительным прогрессом вниз. Отметим, что в т.12 актив вернулся в зону JOC т.9. Следом за этим актив попытался выйти из ТР от т.12 до т.13. Взгляните на экстремальный объем в т.14, здесь как раз и произошел JOC, там где спрос преодолел предложение. Актив продолжил движение вверх, затем корректировался в т.15 назад на уровень где объем спроса пришел на рынок. На реакции не видно значительных продаж и снижение не продолжилось. До этого момента не было значительных коррекций, и в этот раз это был всего один день снижения цены.Движение от т.8 до т.11 это локальный SOS (Sign of Strength) или другими словами признак проявления большого спроса в виде покупок. Реакция до т.12 это локальный LPS (last point of support) и движение от т.12 до т.13 более важный SOS. Реакция в т.15 более важный LPS который должен быть учтен в анализе.Я бы хотел пояснить один момент. Уровней creek в ТР может быть несколько, особенно если он широкий и продолжительный. Соответственно JOC может быть в нескольких местах, но как сказано в курсе (на мой взгляд не очень четко), вам важно оценить насколько велик был спрос и сопровождался ли он прогрессом на JOC. Если нет – то наши ожидания начала или продолжения, возобновления тренда от такого подъема цены будут гораздо ниже по сравнению с ожиданиями после JOС на высоком объеме спроса и быстром, значительном прогрессе вверх, который позже подтверждается NR.

Спекулятивная позиция может быть открыта между т.12 и т.13 на реакции ВТС и на реакции к т.15. Вы можете подождать пока цена понизится до уровня creek или можете выставить ордер на покупку заранее и ждать если этот ордер будет выполнен (я предпочитаю первый вариант, он позволяет очень часто сильно понизить риски и получить более приемлемый вариант входа ). Можно использовать оба метода входа в позицию и вам нужно будет пробовать оба и практиковать их для того что бы позже сделать выбор, что подходит вам индивидуально.

Рис 4 «Tescoro Petroleum», показывает небольшой creek продолжавшийся несколько недель. Цена поднялась от т.1 до т.2 и затем начала коррекцию. Мы можем провести creek по максимумам ралли. Итак, найдем creek. Посмотрим на прогресс и на объем. Объем и прогресс вверх вырос в т.3, это и есть JOC, Далее цена поднялась до т.4 и затем сформирована однодневная реакция в т.5. Объем продаж на реакции низкий, значит на реакции не было большого предложения и цена не опустилась ниже уровня creek. Отметим, что до того как актив начал JOC сформирован спринг №3 в т.6. Видно, что т.6 (спринг) и ВТС могут быть использованы как моменты открытия позиции лонг.

Рис 5. «General Development» 1969. Актив был в основном тренде вверх и в т.1 начал реакцию. Здесь сформировался локальный SC в т.2. который на время остановил тренд вниз и можно провести creek по т.3 и 4. Здесь профи решают попробовать преодолеть creek, для чего цена опускается до т.5 разгоняется и начинает JOC. Объем повышается в т.6 в течение нескольких дней, но в т.7 цена испытывает трудность двигаться дальше вверх, объем падает и цена возвращается до т.8 и формирует новый JOC в т.9 и ВТС вт.10. Теперь взгляните на т.11, именно такие ситуации вы и должны искать для ваших сделок.
Рис 6 «Milgo». Цена корректировалась до т.1 и затем начался ТР. В т.2 продажи были слишком сильные и цена опустилась до т.3, где объем продаж снизился и цена дошла до т.4 и выстрелила до т.5. Далее один день реакции до т.6 на внезапно высоком объеме, и в этот момент возникают сомнения в том насколько глубоко теперь предложение опустит цену. Но цена снова начала расти до т.7 и затем еще один коррекции в т.8 со сравнительно понизившимся объемом продаж. Вы видите результат поглощения продаж и силы JOC, это очевидно, что JOC мощный и актив не нуждается в продолжительном ВТС. Так проявление силы JOC помогает нам оценить возможную силу последующего роста. Рис 7 «Papert, Koenig, Lois». Актив был в ТР и видно, что продажи превалируют в т.1. Проведем creek через т.1, т.2, . Цена после этих точек корректируется до т.3 и пытается расти снова, в т.4 предложение все еще сильное и цена возвращается к т.5. и находится в ТР до момента движения до т.6, откуда снова пытается преодолеть продажи прежних уровней. Актив растет до т.7 и затем в т.8 это JOC, цена растет до т.9, но здесь все еще сильное предложение мешает двигаться выше и цена возвращается до т.10 это ВТС, видно, что на снижении продажи иссякли и теперь открывается путь цене выше, что и происходит в продолжении истории.

Рис 8 «U.S. Industries», пример когда уровень creek не очень очевиден. Актив корректировался до т.1 и начал ралли до т.2 Мы можем провести creek в т.2 и т.3 Теперь взглянем на т.4, которая обведена, здесь цена повышается и падает снова. В т.5 актив предпринимает попытку вырасти до т.6, итак где JOC, посмотрите на область т.7 где был объем спроса и прогресс не просто выше локального ТР, а гораздо более значительный. Здесь не состоялся ВТС, цена просто продолжила расти с короткой реакцией в т.8 без объема на продажу.Рис 9. «GRACE» Здесь отметим зону от т.2 и будем рассматривать область от т.1 до т.2. В т.3, 4, 5 цена не смогла преодолеть продажи, и началось снижение. Обратите внимание на спринг в т.6. который показывает отсутствие объема продаж на нем и это возможность спроса начать покупки. Актив поднимается на высоком объеме спроса до т.7, Продажи на день опускают цену в т.8, но они не слишком сильные и продолжается движение вверх с JOC в т.9.

Далее на графике в т.10 однодневная реакция, и затем продолжение роста т.11, но цена вернулась до т.12 и снова в т.13. Почему такое может произойти? Причин множество, например актив готов двигаться выше, но рынок в целом пока нет и актив не хочет быть уязвимым в случае более значительного снижения всего рынка. Возможно, спрос не был настолько сильный для того, что бы поднимать цену из ТР для более существенного подъема.

Теперь от т.11 можно провести новую линию creek через т.11, 14, 15, т.к. цена отметила новые уровни, где предложение преодолело объем спроса. В зоне от т.11 до т.15, в основном, высокий объем спроса на ралли и сниженный прогресс вниз и объем на реакциях. Цена снижается до т.16, где находит поддержку спроса для разгона вверх и прогресс цены от т.16 до 17 уверенный, сопровождается объемом. Остановка в т.17 и вместо реакции сформирован ТР до т.18, но нижний край ТР это creek, и т.18 это ВТС. Далее в т.20 цена пересекает Creek и т.21 это ВТС и актив продолжает движение вверх. Спекулятивные позиции в этом примере могут быть открыты в т.6 – спринг, ВТС т.10. 12, 13, и даже 16. Так позже возможны покупки в т.18 и 21.

Рис 10 «PLANT», Актив поднялся до т.1, где появлюсь предложение и далее образовался ТР с новыми продажами встреченными ценой в т.2 и 3 и окончательно в т.4, где наш бойскаут оценивает силы и решает, что если он разгонится получше, то сможет преодолеть проблемные уровни. Цена возвращается до т.5 и затем делает попытку их пересечь. JOC обозначен т.6 и ВТС в т.7. Был хороший объем спроса на JOC и более продолжительный прогресс вниз и пониженный объем продаж на ВТС в т.7. Здесь нет сильных продаж, заставляющих цену опуститься до creek и цена начинает новое ралли. Взглянем на т.8, где актив «перепрыгнул» (jump) через продажи на уровне 19$ и 20$. Это так же JOC и однодневная реакция в т.9.

Рис 11 «PENN–DIXXI» показывает тренд вверх, с уровнем creek проведенным через т.1 т.2 т.3 и окончательно т.4. В т.4 профи решили, что предложение уже не так высоко и если опуститься до т.5,то можно разогнаться и преодолеть сопротивление, где сформировали спринг, здесь хороший момент для покупок со стоп ордером в 19.87. Теперь слово за покупателями, которые поднимают цену на высоком объеме спроса от т.6 до т.7, где встречают продажи и цена опускается в т.8 – ВТС. Внезапно цена опускается ниже, чем вы хотели бы и в этом случае решение за вами – или держать позицию или выйти из нее. Теперь сравните движение и объем от т.5 до т.7 и от т.7 до т.8. На ралли от т.5 до 7 прогресс и объем сильнее, чем на ВТС от т.7 до т.8. Нужно отметить, что актив простоял около уровня creek не менее двух недель, прежде чем возобновил тренд вверх. Есть ли здесь уровень creek ниже, чем мы провели, взглянем на объем в т.5а и в т.5в, это вполне возможно, что 5в это ВТС, который можно обозначить.Важно понять, что нет одного и однозначного пути рисовать уровень creek. Экспериментируйте с ними, рисуйте карандашом, смотрите как цена позже взаимодействует с ними и убирайте те, которые не стали важными линиями на вашем графике. Однако держите на графиках важные уровни creek, т.к. позже они могут вам понадобится, когда будут сформированы ВТС к ним.

Вернемся к т.9, где актив остановил движение вверх и начал формировать ТР в т.10, 11, 12. Затем опустился до т.13 и затем разогнавшись «перепрыгнул» через creek или по крайней мере попытался. Появился высокий объем в области т.14 и цена окончательно остановилась в т.15 сформировав затем ВТС. Посмотрите, что произошло в области т.16 с объемом. Объем продаж увеличился, снижая цену и показывая нарастающее предложение. Затем на ралли к т.17 объем спроса недостаточен для его продолжения, и цена опускается к уровню creek. Что бы произошло с позицией открытой в т.18? Если бы вы поставили стоп ниже на 2 или 3 пункта, то он был бы исполнен. Иногда это случается. Это, тем не менее, лучше, чем оставлять позицию без стопа, т.к. в этом случае в т.19 вы бы имели значительный убыток, где возможно закрыли бы позицию поддавшись эмоциям. Помните, что большинство из проблем торговли рынка эмоциональные. (Правильно выстроенные правила, опирающиеся на здравый смысл и знание принципов работы рынков уберут большинство ситуаций, где вы, возможно, будете под влиянием эмоций). 

Теперь несколько коротких обзоров графиков.

На рис 12 «FAIRCHAILD», предложение остановило цену в т.1 и т.2. Актив вернулся к т.3 и затем поднялся от т.3 до т.4 – это JOC, который занял 1 день и ВТС так же занял один день в т.5 на сниженном объеме продаж и коротком прогрессе вниз по сравнению с JOC.

На рис 13 «EDO CORP» creek сформирован от т.1 до т.2. JOC от т.3 до т.4, объем вырос в т.5 и сложилась реакция в т.6 – ВТС. Предложение иссякло, и цена возобновила рост.На рис 14 «TEXAS INSTR» creek продолжается до т.1, где движение цены показывает появившийся спрос. Цена опускается до т 2 и затем JOC от т.2 до т.3 немедленно формируя ВТС в т.4. В точке 4 нет значительного предложения на снижении. В точке 5 на следующий день цена пыталась подняться вверх, опуститься вниз и закрылась в середине этого бара на выросшем объеме. Актив пытался пойти дальше, что в общем и произошло.

На рис 15 «BEKMAR CORP», актив был в широком ТР. Цена встретила сопротивление продаж в т.1 и т.2 и затем в т.3, 4, 5 и дальше корректировалась до т.6 где сформировала спринг №3 (без объема продаж и на коротком прогрессе вниз) на котором цена опустилась ниже поддержки обозначенной т.7 и затем начал движение вверх. Здесь JOC в т.8, затем ралли продолжилось до т.9 и цена сформировала ВТС в т.10. На движении до т.9 виден высокий объем спроса и значительный прогресс вверх. На ВТС в т.10 не видно существенных продаж и прогресс вниз замедлился. Другие JOC на рисунке в т.11 и ВТС в т.12, JOC – 13 и ВТС т.14.

На рис 16 «CONTROL DATA» актив сформировал продолжительный ТР и creek. Терминал шейкаут (terminal shakeout) в т.13 и JOC от т.15 до т.16. ВТС в т.10. В точке 17 еще один JOC с ВТС в т.18 и окончательно цена покинула ТР с основным JOC в т.19 с ВТС в т 20.

SOS (sign of strength)

Рассмотрим SOS. SOS и JOC это два различных пути взглянуть на очень похожие процессы. (практически разница только в том, что при JOC цена покидает ТР, а SOS обычно формируется внутри ТР, при этом локальный JOC может быть SOS для более важного ТР).

Обычно до SOS формируется ТР, вплоть до момента пока движение цены не проявит кто контролирует ситуацию, спрос или предложение. SOS указывает на то, что спрос превалирует и контролирует цену. Характеристики цены и объема SOS: быстрый прогресс вверх с большим объемом покупок. SOS подтверждается реакцией до LPS. Последняя должна быть в виде NR, указывая на слабость предложения.

Рис 16. «CONTROL DATA». Движение от т.15 до т.16 с быстрым прогрессом и выросшим объемом указывает на высокий спрос, это SOS и затем до т.10 реакция на слабом предложении. В продолжение роста цены и пересмотра нашей потенциальной цели, мы можем уточнить, что движение от т.15 до т.17 более важный SOS и реакция до т.18 более важный LPS. Отметим, что движение от т.15 до т.17 было на быстром и широком прогрессе вверх, сопровождаемом объемом и реакция до т.18 сформирована слабыми продажами на слабом прогрессе вниз по сравнению с ралли.

Вернемся к рис 3. Движение от т.8 до т.11 это SOS с широким спрэдом на высоком объеме и реакция до т.12 не только ВТС, но и LPS на ослабленном предложении и слабом прогрессе вниз.

На рис 4 SOS это движение от т.6 до т.4 и ВТС в т.5, последнее так же LPS. На рис 7 движение до т.9 это основной SOS и ВТС в т.10 это основной LPS. На рис 9 движение от т.16 до 17 это SOS и реакция до т.18 это LPS. На рис 10 движение от т.5 до т.6 это отличный пример SOS, с широким спрэдом на повышенном объеме, на реакции до т.7 сравнительно слабый объем продаж и прогресс вниз.

Обобщая примеры можно с уверенностью утверждать, что JOS или SOS сформированные на высоком объеме спроса и сильном прогрессе вверх демонстрируют покупки, которые должны быть подтверждены реакцией на пониженном предложении и прогрессе вниз. Если LPS (ВТС), сохраняет сопоставимый с ралли объем продаж, сопровождаемый сопоставимым прогрессом вниз, то нужно дать цене больше времени, для подтверждения контроля покупателей над ситуацией.

Начиная практиковать анализ вы часто будете в сомнениях, на рынке не так часто можно увидеть классические ситуации, но когда они появляются это ваш лучший шанс, а с практикой ваш репертуар понятных ситуаций будет расширяться.

Подводя итоги можно сказать, что JOC описывает процесс, когда цена успешно выходит из ТР через зону продаж для того что бы начать или возобновить тренд вверх. «Creek» – это зона скопления продаж, где в момент его пересечения цена показывает выросший объем, демонстрируя и подтверждая желание профессионалов двигаться выше. Затем следует ВТС. JOC это проявление силы покупателей, а ВТС это LPS это ваш момент входа в сделку.

 

Добавить комментарий

Такой e-mail уже зарегистрирован. Воспользуйтесь формой входа или введите другой.

Вы ввели некорректные логин или пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!