Содержание. Примечание переводчика. Термины
Laying the Foundation – Закладывая Основу
The Auction – Аукцион
Organizing the Day – Организация Дня
Challenging the Rules – Бросая Вызов Правилам
The Role of the Marketplace – Роль Места Рынка
Going with the Crowd – Идущий с Толпой
Introduction to Day Timeframe Structure – Введение в Структуру Дневного Периода
Normal Day – Нормальный День
Normal Variation of a Normal Day – Нормальная Вариация Нормального Дня:
Trend Day – Трендовый День
Double-Distribution Trend Day – Трендовый День Двойного Распределения
Nontrend Day – Нетрендовый День
Neutral Day – Нейтральный День
Day Type Summary – Итоги. Типы дней.
The Big Picture: Market Structure, Trading Logic and Time – Большая Картина: Рыночная Структура, Логика Трейдинга и Время
A Synthesis: Structure, Time, and Logic – Синтез: Структура, Время, и Логика
Ease of Learning – Легкость Обучения
Amount of Information – Количество Информации
Recognition Speed – Скорость Распознавания
Trade Location – Торговая Позиция
Confidence Level – Степень Уверенности
Summary — Итоги
Evaluating Other Timeframe Control – Оценка Контроля «Другого Периода»
Other Timeframe Control on the Extremes – Контроль «Другого Периода» на Экстремумах
Tails (or Extremes) – Хвосты (или Экстремумы)
Range Extension – Расширение Диапазона
Other Timeframe Control in the Body of the Profile – Контроль «Другого Периода» в Теле Профиля
TPO Count – Подсчет TPO
Initiative versus Responsive Activity – Инициатива против Реакции (Ответной Активности)
Initiative Buying – Инициативная Покупка
Initiative Selling – Инициативная Продажа
Responsive Buying – Ответная Покупка
Responsive Selling – Ответная Продажа
Trending versus Bracketed Markets – Трендовый против Флетового Рынка (Коридора)
Key Elements—A Brief Discussion — Ключевые Элементы – Краткое Обсуждение
Trending Markets – Трендовые Рынки
Bracketed Markets – Флетовые Рынки (Коридоры)
The Two Big Questions – Два Больших ВопросаГЛАВА 4. КОМПЕТЕНТНЫЙDoing the Trade – Ведение Торговли
Section I: Day Timeframe Trading – Трейдинг Дневного Периода
Day Timeframe Directional Conviction – Направленное Убеждение Дневного Периода
Opening Call – Премаркет
The Open – Открытие
The Open as a Gauge of Market Conviction – Открытие, как Измеритель Убеждения Рынка
Open-Drive – Открытие-Управление
Open-Test-Drive – Открытие-Тест-Управление
Open-Rejection-Reverse – Открытие-Отказ-Разворот
Open-Auction – Открытие-Аукцион
Open-Auction in Range – В Диапазоне
Open-Auction Out Of Range – Вне Диапазона
Opening’s Relationship to Previous Day – Отношение Открытия к Предыдущему Дню
Open Within Value – Открытие в Пределах Значения
Acceptance – Принятие
Rejection (Break-out) – Отказ (Пробой)
Open Outside of Value but Within Range – Открытие за Пределами Значения, но в Пределах Диапазона
Acceptance – Принятие
Rejection (Break-out) – Отказ (Пробой)
Open Outside of Range – Открытие за Пределами Диапазона
Acceptance – Принятие
Rejection (Break-out) – Отказ (Пробой)
Summary – Итоги
ГЛАВА 5. ОПЫТНЫЙ
The Results Equation: Market Understanding x (Self-Understanding + Strategy) = Results
Результаты Уравнения: Понимание Рынка х (Понимание самого себя + Стратегия) = Результаты
Self-Understanding: Becoming a Successful Trader –
Понимание Самого Себя: Становление Успешного Трейдера
Self-Observation – Самонаблюдение
The Whole-Brained Trader – Полноценный Мозг Трейдера
The Left Hemisphere – Левое Полушарие Мозга
The Right Hemisphere – Правое Полушарие Мозга
Combining the Two Hemispheres – Соединяя Два Полушария
Strategy – Стратегия
A Business Strategy – Бизнес Стратегия
Capital – Капитал
Location – Позиция
Timing – Тайминг
Information – Информация
Know Your Competition – Знание Своего Конкурента
Know Yourself – Знание Самого Себя
Consistent, Daily Execution. Согласованность, Ежедневное Выполнение
Inventory – Инвентарь
Risk – Риск
Goals – Цели
Record Keeping and Performance – Ведение Записи и Исполнение
Dedication – Самоотверженность
Applications – Приложения
Summary – Итоги
ГЛАВА 6. ТРЕЙДЕР ЭКСПЕРТ
Примечание переводчика
Вашему вниманию предлагается перевод книги Джеймса Далтона «Mind over Markets», известного специалиста по методу торговли Профиль Рынка – «Market Profile».
Эта книга среди поклонников метода Профиля Рынка, почтительно зовется «МАМА – MoM», и является первой книгой из серии книг, написанных Джеймсом Далтоном.
Вторая его книга – James Dalton — Markets in Profile – «ПАПА – MiP», будет переведена отдельно.
Переводчик не является профессионалом-лингвистом, однако, в процессе перевода над книгой придерживался варианта наиболее приближенного к тексту книги, задуманного автором.
Процесс перевода был затруднен тем, что книга содержит множество различных специальных терминов, необходимых для понимания метода торговли Профиль Рынка.
Перевод был задуман, как учебное пособие в самостоятельном изучении метода торговли Профиля Рынка.
От переводчика:
Полагаю, что данная книга окажется полезной не только тем, кого интересует метод торговли – Профиль Рынка, но и другим трейдерам, которые уже нашли свой метод, так как она содержит много полезного учебного материала, и позволит расширить кругозор.
Книга научит, как находить свое преимущество перед другими участниками торгов, и как можно использовать возможности, которые предлагает рынок.
Многое можно написать об этой книге, но будет лучше, если вы просто начнете читать ее.
Надеюсь, что мой вариант перевода этой книги – вам понравится. Спасибо всем, что обратили внимание и поддержали мой сетевой проект, по переводу редких, еще не переведенных книг, на тему трейдинга, в частности, книги – по методу Профиль Рынка, объемной торговли, прайс-экшн и психологии торговли.
Желаю всем, больше правильных прибыльных сделок с помощью того метода торговли, который вы для себя выбрали.
Перевод книги выполнен, исключительно, для образовательных целей и не является коммерческим проектом. Переводчик, не несет никакой ответственности, в случае распространения третьими лицами, а также возможного нанесения какого-либо ущерба.
с уважением,
Алексей (crambe12)
Словарь – Термины и Понятия
Словарь Терминов разбит на три подгруппы:
1 Общие или базовые термины о рынке, далее идут
2 Специальные термины, которые относятся к методу Профиля Рынка, замыкает третья подгруппа –
3 Дополнительные термины, которые будут встречаться в этой книге.
Общие или Базовые Термины
Market, Markets Рынок, Рынки – не требует особого понимания, встречается часто
Timeframe Временной период, интервал времени – чаще просто период
Day Timeframe Trading Дневная торговля или трейдинг дневного периода
Long-Term Trading Долгосрочная торговля или трейдинг длинного периода
Trade location Торговая позиция
Long, Longs Длинные позиции или лонг
Short, Shorts Короткие позиции или шорт
Buy, buyer Покупка и Покупатель
Sell, seller Продажа и Продавец
Вullish sentiment Бычье настроение, активность покупателей
Bearish sentiment Медвежье настроение, активность продавцов
Auction, s process Аукцион-ы или процесс торгов
auction up Восходящий аукцион – динамика торгов
auction down Нисходящий аукцион
longer-term auction Долгосрочный аукцион – аукцион на длинном периоде времени
short-term auction Краткосрочный аукцион
Inventory Инвентарь — Нетто-позиция — приобретенные по вашему приказу ценные бумаги, которые брокер или дилер держат для перепродажи.
Opportunity Возможность – Время также регулирует возможность.
Local, Locals Трейдеры-посредники в Яме – торгуют, в основном, внутри дня (не оставляя открытых позиций на ночь), они обеспечивают рынок ликвидностью, но не направленностью, действуя в качестве посредников между игроками вне Ямы.
Other timeframe – «Другой период» Участник «Другого Периода» – крупный инстуционал, инвестор, который работает на Длинном временном периоде – ОЧЕНЬ ВАЖНЫЙ ТЕРМИН. В тексте постоянно выделен в кавычках – «другой период»
Time Время – это регулятор рынка
Price Цена
Volume Объем
Derivative source Производный источник — В данной книге термин «производный источник» имеет много определений
Break-out Прерывание баланса – пробой уровня
Типы Трейдеров
Day timeframe trader Дневного периода трейдер
Longer-term trader Долгосрочный трейдер – на длинном временном периоде
Swing trader Свинг-трейдер – трейдер торговли на колебаниях
Тренды и Коридор
Trend Тренд или Тенденция – Продолжительное направленное движение
UpTrend — DownTrend Восходящий или Нисходящий тренд
Trending market Трендовый рынок – это отклонение (расхождение) цены от стоимости (value), характеризуется серией дневных аукционов (областей значения), движущихся в четком направлении в течение длительного периода времени
Bracket Коридор или боковик (флет). Флетовый рынок представляет собой серию ценовых движений, содержащихся «как будто бы в пределах коридора»
Bracket extreme Предел (граница) коридора – верхний или нижний уровень
Bracketed market Рынок в Коридоре – во Флете – Флетовый рынок
Balanced market Рынок в состоянии равновесия – в Балансе
out-of-balance За пределами Баланса
«new business» новые участники – покупатели или продавцы
«old business» старые участники
Специальные Термины
Структура Профиля
Market Profile Профиль Рынка – Графическая структура в виде Профиля
Statistical bell curve Статистическая Колоколообразная кривая
roughly one standard deviation Примерно – одно стандартное отклонение (68%-70%) – зона
Time Price Opportunity (TPO) «строительные» блоки Профиля Рынка называются – Временно-Ценовые Возможности – TPO
Value Значение или Ценность актива – ОЧЕНЬ ВАЖНЫЙ ТЕРМИН
В тексте указан – Значение… иногда в тексте – стоимость
Initial balance – IB Начальный или первичный баланс – первый час (60 мин) или 30 мин
– база, на которой строится весь торговый день — ОЧЕНЬ ВАЖНЫЙ ТЕРМИН
Point of control – POC
(price x time = value) (Цена x Время = Значение)
Самая длинная цепочка TPO – цена, на которой была максимальная активность за день – самой справедливой ценой за день –
Контрольная точка – ориентир – ОЧЕНЬ ВАЖНЫЙ ТЕРМИН
Area of balance Зона – Область баланса
Double TPO price prints Двойная печать TPO – термин более понятен при изучении формирования структуры Профиля
Single TPO price prints Одно-принтовая печать TPO – смотри термины – хвост или избыток или в теме Трендового дня Двойного Распределения – зона стебель
running Profile – бегущий профиль Профиль в процессе формирования – разделенный на временные аукционы
Анатомия Профиля
Tail Хвост – отражает экстремум и поведение участников «другого периода»
single print buying tail Одно-принтовый бычий хвост – хвост покупок
single-print selling tail Одно-принтовый медвежий хвост – хвост продажи
TPO Count Подсчет TPO – число. Количество TPO (общая цифра) выше точки контроля (point of control) представляет трейдеров «другого периода», которые желают продать и оставаться в короткой позиции (short) выше значения (value).
В то время как, Количество TPO ниже точки контроля (point of control) представляет трейдеров «другого периода», которые желают купить и оставаться в длинной позиции (long) ниже значения (value).
Типы Дней
Normal Day Нормальный День — характеризуется широким начальным балансом, который формируют крупные участники, вступающие в торговлю с самого раннего утра
Normal Variation of a Normal Day Нормальная Вариация Нормального Дня – характеризуется рыночной активностью чуть менее динамичной, чем у «Normal day»
Trend Day Трендовый День – Стандартный Трендовый день – «standard» и Трендовый день Двойного распределения – «Double-Distribution Trend day».
Самая важная характерная черта «Стандартного Трендового дня» – это высокий уровень уверенности выбранного направления, которое нельзя не заметить в течение всего дня
Double-Distribution Trend day Трендовый День Двойного Распределения – покупки или продажи – Очень маленький начальный баланс (initial balance) есть первый признак потенциального дня
Nontrend Day Нетрендовый день – характеризуется полным отсутствием направленного убеждения
Neutral Day Нейтральный День – это означает, что покупатель и продавец «другого периода» в своем взгляде на ценность (value) находятся не далеко друг от друга
Дополнительные Термины
Market structure Структура рынка
Market time Рыночное время – отдельно взятый временной период –например, период от открытия до закрытия торговой сессии
Market auctions Рыночные аукционы — торги
half-hour auctions Получасовые аукционы – Дневной аукцион – разделяется на получасовые периоды. Аукцион в пределах получаса.
Trade facilitation Содействие рынка процессу торговли – обеспечить возможность для торговли – максимальному количеству участников разных временных периодов
Market confidence Рыночная уверенность
Directional conviction Направленное убеждение рынка
Strong conviction Сильное убеждение – направление определено
Nonconvictional Без убеждения – направление активности не определено
Reference points Контрольные точки – ориентиры, термин может отражать любой значимый ценовой уровень (экстремумы и т.д.) – а не точку POC в структуре Профиля
follow-through Будет считаться как последующая деятельность – подтверждение после пробоя уровня или (оправданные ожидания) НАМЕРЕНИЙ РЫНКА – ОЧЕНЬ ВАЖНЫЙ ТЕРМИН
Ротации
Price rotation Ротация или вращение цены
Auction rotations Ротации аукционов – смена аукционов
Rotation Factor Фактор Ротации – число, объективно оценивает предпринимаемое дневное направление рынка
Диапазон
Range Диапазон – отрезок движения цены – от минимума до максимума в течение периода времени
Range extension Расширение Диапазона – вверх или вниз
Overlapping Перекрытие значения (ЦЕННОСТИ) или Диапазона
Extremes Экстремумы – крайние уровни цены
INITIATIVE — RESPONSIVE ACTIVITY ИНИЦИАТИВА – ОТВЕТНАЯ АКТИВНОСТЬ — РЕАКЦИЯ
Initiative Buying Инициативная Покупка – это любая покупательская активность, происходящая в пределах или выше области значения (value area) предыдущего дня
Initiative Selling Инициативная Продажа – это любая активность продаж, которая имеет место в пределах или ниже области значения (value area) предыдущего дня
Responsive Buying Ответная Покупка – это обратная сторона инициативной деятельности
Responsive Selling Ответная Продажа – это обратная сторона инициативной деятельности
Opening Call Премаркет – принятие заявок – до открытия рынка – ОПРЕДЕЛЕНИЕ НАСТРОЕНИЯ УЧАСТНИКОВ РЫНКА до его открытия
Open — opening bell Открытие рынка – сигнал открытия (звон колокольчика)
Типы Открытия
Open-Drive Открытие — Управление – вызвано участниками «другого периода», которые принимают свои рыночные решения до сигнала открытия рынка
Open-Test-Drive Открытие — Тест — Управление – похоже на (Open-Drive), только на рынке недостает начального доверия, необходимого для управления сразу же после сигнала открытия рынка
Open-Rejection-Reverse Открытие — Отказ — Разворот – характеризуется тем, что рынок открывается в одном направлении, затем встречает достаточно сильную активность противоположной стороны достаточную, чтобы развернуть цену и вернуть ее обратно через диапазон открытия
Open-Auction Открытие — Аукцион – отражает деятельность рынка совсем без видимого убеждения
open-auction in range В диапазоне – рынок открывается в пределах зоны предыдущего дневного диапазона
open-auction out of range За пределами диапазона – рынок открывается за пределами диапазона предыдущего дня
OPENING’S RELATIONSHIP TO PREVIOUS DAY ВЗАИМОСВЯЗЬ ОТКРЫТИЯ С ПРЕДЫДУЩИМ ДНЕМ
Open Within Value Открытие в пределах Значения – рынок открывается в пределах значения (value) и принимается (перекрывающие значения TPOs означает принятие), это обычно указывает, что рынок находится в балансе и рыночные настроения не изменились
Open Outside of Value but Within Range Открытие за пределами Значения, но в пределах Диапазона
Рынок, который открывается за пределами области значения предыдущего дня, но в пределах диапазона, не такой сбалансированный, как открытый в пределах значения, но рынок все еще – «скачет на плоском тротуаре»
Open Outside of Range Открытие за пределами Диапазона – Когда рынок открывается за пределами диапазона предыдущего дня, и принимается, условия изменились, рынок выходит из равновесия
Initial test Начальный тест
Acceptance Принятие
Rejection (Break-out) Отклонение – Отказ (Пробой)
Two-timeframe Markets Рынки Двух Таймфреймов – Когда оба, участники «другого периода» и «дневного периода», делят между собой контроль над рынком, то рынок находится в режиме двух тайм-фреймов
One-Timeframe Markets Рынки Одного Таймфрейма – Когда только один участник (обычно, либо покупатель или продавец «другого периода») контролирует рынок, называется как рынок одного тайм-фрейма
Other Timeframe Control Контроль – или управление «Другого Периода» – покупателя или продавца
Timeframe transition Срок перехода
Transition Confirmation Подтверждение Перехода
Auction Failures Неудачные Аукционы – Аукцион завершается неудачно, не оправдывает ожидания
Excess Избыток – в своей попытке создать торговлю со всеми участниками, рынок иногда создает превышение (избыток) торгуя слишком далеко в данном направлении
Signs of Excess Признаки Избытка – избыток имеет смысл (полезен), только в ретроспективном анализе, потому что его невозможно определить, пока он уже не сформировался. В то время, многие из структурных характеристик, отраженные на Профиле, помогают быстро определить избыток. Хвосты, например, являются просто избытком дневного аукциона
The Close Закрытие – Последнее указание на настроение рынка за дневной период, воплощается при закрытии дня
Day Timeframe Visualization Визуализация – Паттерны
Short Covering Rallies Ралли Короткое Покрытие – Почти все ралли начинаются с покрытия «старым бизнесом», их коротких позиций (short positions), которое хотя бы временно, приводит цену торговать выше
Long liquidation Breaks Прерывания Ликвидации Длинных Позиций – Обратной стороной короткого покрытия является прерывание ликвидации длинных позиций
Ledges Выступы – выступы напоминают половину нормального распределения – как, будто кто-то разрубил Профиль надвое
The Liquidity Data Bank Банк Данных Ликвидности – подробности в разделе
High- and Low-Volume Areas Области Высокого и Низкого Объема – подробности в разделе
High-Volume Areas Области Высокого Объема — Концентрации высокого объема (High-volume) развиваются, когда рынок проводит относительно большое количество времени, торгуясь в пределах узкого диапазона цен
Low-Volume Areas Области Низкого Объема — Низкий объем, обычно представляет направленное убеждение «другого периода»
Tick Volume Тиковый Объем
Section II: Long-Term Trading Долгосрочный Трейдинг
Long-Term Directional Conviction Долгосрочное Направленное Убеждение
Auction Rotations Долгосрочный аукцион состоит из серии аукционов дневного периода – см. ротации дневного периода
Long-Term Excess Долгосрочный Избыток
Island Days Дни Острова — формируются агрессивной инициативой, деятельность которой вызывает разрыв цены выше или ниже предыдущего дневного диапазона
Long-Term Tails Долгосрочные Хвосты — Дневной и долгосрочный избыток создается той же деятельностью, происходящей в течение различных временных периодов.
См. хвост – дневного периода
Gaps Гепы – разрывы — Геп (gap) обусловлен инициативой участников «другого периода», который изменяет их восприятие ценности (value), между закрытием рынка и его открытием на следующий день
Buying/Selling Composite Days Покупка/Продажа Составные Дни — Составной анализ просто оценивает, где происходила большая часть дневной торговли относительно дневного открытия; он проводится путем деления диапазона на четыре равные части
composite Buying day Составной день покупок (composite buying day) происходит, когда открытие находится в нижней четверти дневного диапазона
composite Selling day Составной день продаж (composite selling day) характеризуется открытием в верхней четверти дневного диапазона открытие в половине (в зонах ½ от центра) указывает на низкое направленное убеждение в любом направлении
Volume – Объем Как только предпринимаемое направление известно, объем должен быть использован в качестве первичного средства для определения направленного исполнения
Evaluating Changes in Volume Оценка Изменений в Объеме — Чтобы определить является ли объем возрастающим или нет, необходимо сравнить каждый день с цифрами объема предыдущего дня
Volume as a Measure of Directional Performance Объем как Мера Направленного Исполнения — Снижение объема указывает на отказ от более высоких цен
Value-Area Placement Размещение Области Значения — Структурный индикатор, который помогает нам лучше уточнить уровень направленного исполнения, является размещение области значения
inside day когда область значения целиком содержится в области значения предыдущего дня, это известно как «внутри дня»
outside day «за пределами дня» происходит, когда дневная область значения перекрывает область значения предыдущего дня по обоим экстремумам, и представляет большое содействие торговле
Transition: Bracket to Trend Переход: Коридора к Тренду — все коридоры, в конечном счете, развиваются в иную форму – тенденцию (тренд)
Transition: Trend to Bracket Переход: Тренда к Коридору — все тенденции, заканчиваются в сбалансированной области, или коридоре.
Тенденция (тренд) официально заканчивается, когда отзывчивый участник способен оказывать такое же влияние на цену, как и инициатор
Long-Term Auction Failures Долгосрочные Неудачные Аукционы — Неудачный аукцион, для любого периода времени происходит, когда рынок торгуется выше или ниже известной контрольной точки (ориентира) и не оправдывает ожидания (follow through).
Corrective Action Коррекция — определим коррекцию, как «противодействие»
Special Situations Специальные Ситуации
3-I Days 3-I Дни — 3-I day характеризуется инициативным хвостом, TPO count, и расширением диапазона.
Neutral-Extreme Days Нейтрально-Экстремальные Дни — Если, однако, закрытие происходит на одном дневном экстремуме, существует явный «победитель» и на следующий день, скорее всего, откроется в направлении активности закрытия
The Value-Area Rule Правило Области Значения – если цена должна быть принята (double TPO prints) в пределах области значения предыдущего дня, есть хорошая возможность, что рынок будет торговать полностью через эту область значения.
Spikes Шипы – образуется, когда ценовые тренды стремятся вдаль от установленного значения в течение последних нескольких периодов времени торговой сессии
Balance Area Break-outs Прерывания Области Баланса — Стратегия прерывания области баланса проста – идти с прерыванием
Gaps Гепы – Геп создается, когда «другой период» воспринимает цену — быть вдали от значения и входит на рынок агрессивно, образуя избыток в форме невидимого хвоста «invisible tail».
правило для торговли гепами, это торговать с инициативой, активность которой вызвала геп, размещать стопы в точке, где вращение цены будет эффективно стирать геп, торгуя полностью через него.
Break-away gap геп прорыва происходит, когда рынок находится на ранних стадиях долгосрочного тренда
Acceleration gap геп ускорения развивается в течение тренда, и вновь подтверждает убежденность и силу направления тренда
Exhaustion gap геп истощения будет иногда означать конец тренда
Markets to Stay Out Of Оставаться вне Рынков
Nontrend Days Нетрендовые Дни — рынок не содействует торговле с любым участником и возможность низкая, дневной диапазон небольшой и активность скудная
Nonconviction Days Дни без Убеждения – (Nonconviction day) не показывает направленного убеждения ни одного из «другого периода», что эти стандартные типы дней обычно отображают – не существует никаких узнаваемых ориентиров для трейдера дневного периода
Long-Term Nontrend Markets Долгосрочные Нетрендовые Рынки – долгосрочная активность может временами проявлять недостаток направленного убеждения
Словарь, в целом можно использовать как памятку, однако, если потребуется более подробная информация, то необходимо прочитать тот раздел, где подробно описывается эта тема.
Здесь описаны только основные термины из книги и даны краткие обозначения.
ПРЕДИСЛОВИЕ
Хорошие результаты в любой профессии – будь то плотницкое дело, медицина, атлетика или торговля фьючерсами – могут быть получены лишь с помощью достижения четкого баланса между Вашими аналитическими и интуитивными способностями.
Опытный плотник совмещает свои знания геометрии, инструменты и строительные материалы с изобретательностью мышления и ловкостью рук, что приходит лишь с годами тяжелого труда. Врач-эксперт также предпочитает использовать смесь знаний и интуиции. Сколь бы ни были точны анализы, каждый человек обладает своей физиологической особенностью, и необходима помощь интуиции в определении диагноза.
Ключевым элементом, который на протяжении долгого времени отделял успешных трейдеров от всех остальных, являлось их интуитивное понимание того, что все финансовые возможности регулируются временем. В 1984 году Дж. Питер Стейдлмайер представил Профиль Рынка (Market Profile), как способ графического изображения принятия или отклонения цены во времени. Впервые то, что когда-то было областью интуитивного трейдера, в настоящее время стало доступным для всех.
Умение записывать ценовую информацию в соответствии со временем, открывает множество полезных сведений о рынке в ранее недоступной форме. В свою очередь, эти новые сведения открывают путь новому взгляду на рынок, новым, более совершенным, уровням рыночного анализа.
«Mind over Markets» — это книга-учебник. Благодаря этой книге, Вы научитесь определять динамику рынка с помощью соотношения цены, времени и объема, а также синтезировать полученную информацию с Вашей собственной интуицией.
Наша цель заключается в достижении справедливого баланса между объективным наблюдением и принятием интуитивных решений – редкий талант, который демонстрируют только лучшие трейдеры.
ВВЕДЕНИЕ
Джим Кельвин был пожилым фермером из Техаса. Он проявлял интерес к рынку фьючерсов на протяжении нескольких лет, когда хеджировал свои продажи рогатого скота. После того как он продал свой скотоводческий бизнес, он начал экспериментировать понемногу маленькими сделками, в качестве хобби.
Джим читал всё, что только он мог найти о торговле фьючерсами. Он изучал все технические модели, использовал всевозможные стратегии, посещал семинары, рисовал графики. И когда он почувствовал, что свободно может учитывать несколько факторов одновременно, Джим стал относиться к трейдингу уже как к серьезному занятию. Он пока не зарабатывал трейдингом – Джим все ещё «вносил плату за обучение», исследуя особенности своей торговой системы.
Однажды утром Джим как всегда проснулся в 6 часов, включил компьютер, готовясь к открытию рынка, и стал читать аналитику The Wall Street Journal. Он искал новости по японской Йене – Джим был уверен, что в журнале будет освещена хорошая торговая возможность. Ожидалось рекордное падение доллара США из-за замедления темпов роста американской экономики и негативных данных по торговому балансу, что повлекло бы за собой рост Йены и других валют. Все статьи, связанные, так или иначе, с Йеной, говорили о бычьем настроении относительно японской валюты.
В то утро Джиму позвонил его хороший друг и товарищ по трейдингу, сообщив, что он ожидает сильное ралли по всему спектру иностранных валют в тот день. Джим проверил 24-дневный канал, затем 16-ти и 32-дневные скользящие средние – два долгосрочных инструмента для анализа, на которые он чаще всего опирался в своей торговле – оба одновременно генерировали сильный сигнал к покупке Йены.
Джим откинулся в кресле, взглянул на графики и объемы и задумался. В конце каждого дня он составлял свой собственный анализ структуры рынка и выписывал вероятные торговые возможности на следующий день. Накануне вечером он написал: «Слабая Йена – искать возможности для продажи». Йена находилась в восходящем тренде некоторое время до этого, однако в течение последних недель стал падать объем сделок. Цена всё ещё двигалась вверх, но активность падала, последнюю неделю рост был не такой уж и уверенный.
То, что падающий объем является сигнализатором, Джим знал ещё с тех времен, когда работал на своем ранчо.
Когда он намеревался продавать свой товар на аукционе, цена продолжала расти до тех пор, пока на рынке оставались покупатели.
Когда торговля приближалась к концу, основная масса покупателей выбывала – они уже пополнили свои запасы необходимым количеством товара, или цена казалась им слишком высокой.
При отсутствии покупателей аукцион завершался.
Джим снова прочитал свой анализ. Его рыночная интуиция подсказывала ему, что аукцион по Йене завершен – цена на японскую валюту дальше расти не сможет из-за отсутствия покупателей.
Но как же тогда быть с фундаментальными и техническими индикаторами?
«Не могут все эти профессионалы ошибаться одновременно»,- сказал себе Джим. «Я не должен продавать Йену».
Рынок открывался через пять минут. Джим смотрел на свой монитор и вспоминал то, что сказал ему друг. Он положил руку на телефон, но трубку не поднял.
Йена открылась с гепом вверх, выросла на несколько тиков и остановилась.
Трейдеры в яме, (автор использует название «locals» – в качестве синонима floortraders – трейдеры, торгующие в яме).
В наше время роль «locals» выполняют брокеры и спекулянты «интрадэй» (торгующие внутри дня).
Далее будет использоваться термин «locals» без перевода.
«Locals» действовали согласно недавней «бычьей» активности, однако покупатели, которые взвинтили цену Йены до этого, так и не появлялись. Джим просто сидел и смотрел на свой терминал.
«Сейчас она сломается… Я должен продать…» Светящаяся зеленым цена в его окне котировок начала падать, а Джим всё ниже опускался в своём кресле…
Что же произошло?
Принятие решения Джима Кельвина было нарушено противоречием между его собственной интуицией и мнением остальных.
«Как может большинство ошибаться?»
А большинство людей, торгующих фьючерсами, тем временем, теряют деньги.
И если Вы будете торговать вместе с большинством, Вы будете также чем-то средним, не зарабатывающим денег!
Джим оказался в ситуации голодного осла, перед которым лежало две кучки овса, а он, бедняга, не знал, которую выбрать. Чутье Джима, а также его четкое понимание процесса рыночного аукциона говорили ему о слабости Йены, о том, что надо продавать, но он позволил себе окаменеть под действием силы мнения большинства. Все фундаментальные и технические индикаторы «соглашались» с большинством – всё говорило о силе Йены и о продолжении бычьего тренда.
Разница между подходами, тем не менее, относительно проста: Джим основывал свое мнение на текущей рыночной информации – он «слушал» рынок – в то время как остальные источники базировались на исторических данных, не имеющих более отношения к тому, что рынок делал в настоящее время.
Что, если игрок в футбол, прежде чем пытаться прервать передачу соперника, будет основываться на исторических данных о том, из какой точки поля он чаще всего совершает передачи, а также дожидаться совершения действия, в виде летящего к цели мяча, и лишь потом только действовать, пытаясь перехватить игру.
У такого футболиста нет никаких шансов оказаться вовремя на пути мяча и помешать передаче. Хороший игрок действует в настоящем времени. Он чувствует, когда соперник собирается сделать передачу и предвосхищает его движение своими точными немедленными действиями.
Также как и опытный трейдер, почувствовав направление рынка, немедленно принимает его сторону.
В похожей ситуации оказывается вратарь, которому пробивают пенальти. Если он будет ждать до тех пор, пока не увидит, куда летит мяч, он никогда не успеет отбить его. Поэтому опытный вратарь будет по действиям игрока, бьющего по мячу, пытаться предугадать, куда именно соперник собирается направить мяч, и действовать исходя из полученной информации.
Ждать — означает пропустить возможность.
Если Вы дождались, когда рынок утвердился в движении, не осталось сомнений в текущем тренде — вы уже опоздали.
В книге «Mind over Markets», нашей целью является научить Вас «читать игру».
Другими словами, Вы научитесь идентифицировать информацию, генерируемую рынком, понимать её смысл и действовать согласно Вашим знаниям. Так или иначе, эта книга не является простым описанием стратегии, которая может работать или не работать.
Профиль рынка – не черный ящик, который категорически говорит Вам, когда покупать и когда продавать. Это книга об учении, о наблюдении и понимании рынка.
Книга сгруппирована вокруг пяти основных шагов процесса обучения, похожих на описанные в книге «Mind over Machine» (Хьюберта и Стюарта Дрейфусов).
Чтобы понять эти ступени, представьте себе молодого человека – назовем его Дэвид. Однажды Дэвид попал на концерт известного пианиста. Звучание инструмента, настроение и красота «Лунной Сонаты» Бетховена настолько покорили его, что восторженный Дэвид решил начать учиться играть на фортепиано. На следующий же день он пришел к своему новому репетитору.
Первые несколько недель Дэвид учился «распознавать объективные факты и черты, характерные навыку и понимать правила для совершения действий, основанных на этих фактах и чертах» (ссылка на Mind over Machine).
Другими словами, он достиг первой ступени обучения: НАЧИНАЮЩИЙ. Дэвид узнал, что черный кружок с палочкой – это нота, что решетка – это диез, а бемоль похож на мягкий знак. Он научился находить на клавиатуре инструмента ноты, написанные в партитуре. Дэвид может смотреть в нотный сборник и, соединяя ноты в небольшие созвучия, сыграть произведение. Конечно, это медленный и трудный процесс, который заставляет слушателя включить все свое воображение, чтобы угадать мелодию, исполняемую Дэвидом.
После месяца обучения и регулярных тренировок, Дэвид становится ПРОДВИНУТЫМ НАЧИНАЮЩИМ. Играя снова и снова, он начинает все легче связывать отдельные кусочки, и музыка приобретает черты непрерывности. Дэвид может сыграть «Amazing Grace» и это будет звучать именно, как «Amazing Grace», а не просто набор нот, исполненных в непонятном ритме.
Годы проходят, и Дэвид достигает третьего уровня. Он становится КОМПЕТЕНТНЫМ пианистом.
Большинство пианистов останавливаются на этом уровне развития, так никогда и не став профессионалом или экспертом. Дэвид видит каждую пьесу как одно целое, имеющее свое настроение, свою цель. Он все ещё играет по нотам, но он достиг некоторого уровня мастерства в выражении эмоций, его игра приобретает смысл, цель.
Здесь необходимо сделать важное замечание. Дэвид играет с эмоциями, которые описаны в партитуре (Крещендо, Димминуендо и т.д.), но не со своими собственными чувствами, не в своей интерпретации. В нотах присутствуют знаки, говорящие о том, что надо играть тихо (Пианиссимо) или очень четко и резко каждую ноту (Стаккато). Дэвид исполняет сложное произведение, и зал аплодирует ему, восхищаясь его техническими навыками.
Тем не менее, Дэвид все ещё человек, играющий на инструменте, как компьютер, выполняющий сложную задачу. Чтобы достичь следующего уровня – уровня ОПЫТНЫЙ (PROFICIENCY) – необходимо выйти за пределы написанного на бумаге (правил) и стать частью музыки.
Чтобы достичь четвертого уровня, Дэвид должен настолько хорошо выучить ноты, чтобы больше не думать о них. Написанная на бумаге пьеса становится частью его сознания, целостной картинкой, что позволяет ему воспроизводить музыку. Такое состояние достигается только с опытом. Дэвид начинает интуитивно чувствовать эмоции произведения, настроение композитора в момент написания пьесы, и играть музыку со своей собственной окраской, вкладывая свои эмоции и чувства.
Исполнение пианистом третьего уровня приятно с эстетической точки зрения. Такая игра захватывает слушателя, ему интересно видеть и слышать, как технично музыкант воспроизводит мелодию. Во время игры пианиста ПРОФЕССИОНАЛА чаще всего затрагиваются более глубокие чувства. Это передача с помощью музыки эмоций, чувств музыканта слушателям. Этому процессу невозможно дать рациональное объяснение, невозможно на словах объяснить, как это происходит. Равно как и нельзя научить такому уровню передачи эмоций. Только настоящий опыт и вовлеченность в процесс может помочь в достижении уровня ПРОФЕССИОНАЛА.
Финальная стадия, отмеченная Дрейфусами – ЭКСПЕРТ.
Дэвид учился игре на фортепиано многие годы и знает инструмент «вдоль и поперек». Когда он играет, музыкальный инструмент становится как бы продолжением его самого, когда музыка льется прямо из его сознания. Дэвид больше не думает о каждой ноте по отдельности, не думает ни о каких правилах, когда его руки находятся на клавиатуре фортепиано.
Пианист-эксперт чувствует мелодию, произведение; это ничто иное, как выражение его чувств. Механический аспект игры становится как будто бы врожденным, позволяя сознанию творить и создавать. Слушать музыканта такого уровня – все равно, что проникать вглубь его мыслей и чувств и начинать думать и чувствовать то же самое. Такой тип выражения ломает все рамки, все правила – это экспрессия в чистом виде. Очень немногие достигают такого уровня, в любой сфере.
Этот пример был дан для представления основных уровней достижения мастерства, через которые мы пройдем на протяжении обучения успешной торговле фьючерсами.
Следует отметить, что процесс обучения требует времени и усердия. Музыкант проводит много часов, практикуясь, совершенствуя свои навыки. Успешная торговля требует точно такой же дисциплины и тяжелой работы.
Многие воспринимают торговлю фьючерсами как красивое высокоприбыльное рискованное предприятие для тех, кто имеет самообладание и выдержку в торговле, и что приобретя механические торговые системы и лучшее программное обеспечение, они смогут избежать затрат времени и сил, которые требуются для достижения успеха в других профессиях.
На самом деле, в мире есть несколько «гламурных» профессий. Некоторые, например, музыка, являются наиболее показательными. Многим наивным любителям музыки кажется легкой жизнь таких знаменитостей, как (Фрэнк Синатра) или (Билли Джоел). Однако, если мы копнем глубже, за пределы переполненных стадионов и платиновых альбомов, мы увидим, что музыкальная индустрия мало чем отличается от любой другой профессии. На каждого Элвиса приходятся буквально миллионы честолюбивых юных музыкантов, проводящих бесконечные часы, посвященные тщетному обучению и совершенствованию своей профессии.
Так же как и действующие суперзвезды проводят бесчисленные дни, совершенствуя каждую песню и свои музыкальные способности, чтобы достичь успеха. Из-за того, что очень трудно достичь «звездных высот», многие начинающие музыканты просто «перегорают». Процесс становления профессионала обязательно несет потенциальные возможности провала, и процесс становления профессионального трейдера настолько же непрост.
Обучение в данной книге проходит от технических систем в области самопонимания, которые могут выявить слабости в Ваших возможностях наблюдения за собой и за рынком, в Вашей дисциплинированности и объективности.
Большая часть информации в этой книге отличается от принятых моделей рыночного анализа.
Как только вы осознаете, что лучшие торговые сделки противоречат недавней рыночной активности, вы поймете, что информация в этой книге противоречит большинству текущих мнений и теорий о торговле и понимании рынка.
Торговля фьючерсами – это не красивое или прибыльное занятие для большинства людей, кто однажды решил попробовать торговать.
Трейдинг – это профессия, и она требует гораздо больше вовлеченности и затрат времени и сил, чем любая другая профессия.
Вы начнете в качестве НАЧИНАЮЩЕГО, изучая объективные цели Профиля, затем пройдете через все стадии к главной цели любого профессионала трейдинга – стать ЭКСПЕРТОМ.