Глава 2. Начинающий

Вашему вниманию предлагается перевод книги Джеймса Далтона «Mind over Markets», известного специалиста по методу торговли Профиль Рынка – «Market Profile». Эта книга среди поклонников метода Профиля Рынка, почтительно зовется «МАМА – MoM», и является первой книгой из серии книг, написанных Джеймсом Далтоном.

Содержание

Глава 2. НАЧИНАЮЩИЙ

НАЧИНАЮЩИЙ – первая ступень в любом процессе.
Никто не начинает с уровня ЭКСПЕРТА, или даже ПРОДВИНУТЫМ НАЧИНАЮЩИМ. Для того, чтобы научиться любому ремеслу, вы должны начать с освоения необходимых объективных фактов и особенностей – это инструменты, с помощью которых вы построите свои навыки от самого фундамента. Так же, как и плотник изучает действие пилы, молотка и рубанка, прежде чем попробовать сделать свой первый простенький скворечник, вы должны изучить механизм Профиля Рынка (Market Profile) до того, как воплотите свое первое самое простое рыночное решение в жизнь.

Обучение на стадии НАЧИНАЮЩЕГО – это, в основном, запоминание.
Плотник запоминает, как работают инструменты, начинающий пианист учит определения, на которых строится база всей музыкальной теории. Такое обучение происходит с помощью внешнего источника – книги или учителя, – и не требует от новичка никаких действий, кроме сидения, слушания и запоминания вещей, которые он изучает. Да, некоторая теоретическая основа важна, особенно на самых ранних стадиях обучения, но как говорил Древнегреческий философ Гераклит: «Многое обучение не учит пониманию». Только через собственный опыт и интенсивную практику можно достичь понимания и умения.

В данной книге термин «производный источник» имеет много определений и формаций, которые необходимо запомнить. Однако важно не забывать, что информация – это только часть чего-то большего, которое будет открываться вам на протяжении чтения книги и попыток соединить то, что вы выучили, с вашей личностью, индивидуальным стилем трейдинга и опытом.

Будьте открыты новым знаниям и не забывайте применять их в процессе Ваших наблюдений за рынком.
Возможно, некоторые из принятых вами ранее установок уже под вопросом.

В примере в начале книги Джим, торгующий Йену, разрывался между различными источниками информации: фундаментальным, техническим и сгенерированным рынком. Все фундаментальные источники (газеты, журналы, советы друзей) и источники технические (каналы, скользящие средние и т.д.) предсказывали ралли иностранных валют. Информация, сгенерированная рынком, которая отображает рыночную ценовую активность, представленную в отношении ко времени в виде статистической кривой нормального распределения (колоколообразная кривая), сообщала о том, что рынок достиг пика. Это не означает, что все технические гуру, финансовые писатели и рыночные аналитики бесполезны. Просто не существует лучшего рыночного индикатора, чем сам рынок.

Профиль Рынка – это всего лишь канал для того, чтобы прослушивать рынок. Это всего-навсего график, с отрезками времени по оси X и ценовыми значениями по оси Y, дающий визуальное выражения рыночной активности. Такое представление принимает форму колокола (кривая нормального распределения)
Представьте себе класс учеников: классный руководитель ведет статистику оценок, получаемых его учениками. Большинство учатся на четверки (они находятся в середине колокола, придавая ему выпуклую форму), некоторые скатились до троек и немногие получают стабильно оценку пять. Так же и основная часть сделок за день происходит по средней цене за день, и лишь несколько сделок осуществляются на экстремумах дня (смотри Рисунок 2-1)

Профиль рынка – это просто способ показать рыночную активность так, как она разворачивается.
Это не система прогнозирования вершины или дна или продолжения тренда, равно как и статистический отчет классного руководителя, не индикатор остроты ума всего класса. Профиль Рынка – это развивающийся шаблон, который четко реагирует на рыночную активность в настоящем времени, шаблон, который можно охарактеризовать как пассивное приспособление, существующее лишь для измерения чего-либо.
Ключ к Профилю Рынка лежит в корректном чтении этой информации.

 

Laying the Foundation – Закладывая Основу
В этой части представлены определения и концепции, которые лежат в основе изучения понимания рынка с помощью Профиля Рынка.
Как уже говорилось ранее, это непростое задание. Всё, что вы узнаете о Профиле Рынка, является взаимосвязанной и неотъемлемой частью полного понимания рынка. Каждая концепция – как маленький кусочек пазла, большой запутанной головоломки, который необходимо внимательно изучить и определить его место в вырисовывающейся картине. Если вы будете откладывать каждый кусочек по отдельности, как некое обособленное определение, вы окажетесь сбитыми с толку не взаимосвязанными на первый взгляд фактами. Но если вы последовательно объедините каждую часть книги с тем, что вы уже изучили, то постепенно начнёте видеть общую картину.
The Auction – Аукцион
Джим Кельвин интуитивно знал, что бычий тренд по Йене закончен, для понимания этого достаточно было его опыта работы фермером на ранчо. На первый взгляд, рынок фьючерсов очень мало чем может быть похож на рынок купли/продажи крупного рогатого скота. Однако, и то, и другое являются рынками, а на всех рынках происходит одинаковый процесс аукциона, через который осуществляется вся торговля.
Когда Джим сидел в то утро перед своим монитором, он вспомнил один из последних дней своей фермерской карьеры, когда он повез товар на продажу на аукцион. Цена на скот уверенно росла несколько месяцев подряд, достигнув вершины в 86 центов, однако количество проданных быков значительно сократилось в течение последней недели. Производители мяса урезали свои покупки по высоким ценам до необходимого минимума, покупая лишь затем, чтобы поддерживать обороты. Джим знал, что цене необходимо опуститься, чтобы «встретить» новых покупателей.
Быков завели в стойло для аукциона. Ведущий аукциона стал искать стартовую цену: «Могу ли я попросить у вас 80 центов за этот прекрасный скот?». Начальная цена была слишком высока, и никто из участников не сделал ставку. «78?.. 76?.. Я слышу 74 цента?». Наконец, покупатель включился в аукцион, сделав начальную ставку по 72 цента. После недолгих торгов, когда все покупатели огласили свои предложения по цене, скот был продан по 76 центов за фунт. Рост цен, продолжавшийся последнее время, закончился. Цену необходимо было опустить ниже, чтобы привлечь покупателей.
В течение некоторых торгов происходит мгновенная реакция на начальную ставку, и цена быстро растет: «Я слышу 82? 82 от мужчины в синем пиджаке! Я могу услышать 84?.. 85?», – в то время, как участники аукциона выкрикивают свои предложения. Бывает и такое, что начальная цена слишком высока, и ведущий должен быстро сбивать цену, которая будет падать до тех пор, пока не найдется покупатель, затем она снова начнет расти, часто превышая не принятую участниками ранее начальную цену. «92 раз… два… три, продано!» – всё, аукцион завершен.Рынок фьючерсов торгуется в подобной манере.
Если открытие, скажем, дня происходит ниже справедливого уровня ценности актива, цена начинает расти в поисках продавцов.
Если цена открытия расценивается участниками рынка как слишком высокая, начинается падение в поисках покупателей.
Как только покупатели появляются на рынке, цена начинает расти до тех пор, пока не купит последний покупатель. Точно также рынок опускается, пока у продавцов есть желание избавляться от актива. Происходит постоянный поиск новой информации, которая может послужить развороту движения цены, либо продолжению текущего тренда.
В процессе чтения данной книги вам будет становиться всё яснее важность рыночного аукционного процесса. И с помощью Профиля Рынка вы вскоре поймете, что движения на рынке фьючерсов совсем не хаотичные.

Organizing the Day – Организация Дня
Основные простейшие «строительные» блоки Профиля Рынка называются Временно-Ценовые Возможности (Time Price Opportunities, сокращенно TPO), далее в книге будет использоваться сокращенный английский вариант. (Примечание переводчика).
Каждому получасу торгов на рынке присваивается своя буква. (символ, рисунок – не важно что). Главное, что каждые полчаса имеют своё обозначение.
Рассмотрим пример: дан некий ценовой отрезок, который проторговывается в течение получаса. Тогда соответствующая буква, или ТРО, указывается в соответствии с данным ценовым отрезком.

На (Рисунке 2-2) показан каждый получасовой сегмент отдельно друг от друга на протяжении всего завершенного профиля. Заметьте, минимальный шаг (один тик) Государственных облигаций США (Treasury bonds) соответствует 1/32 от 1000$, или 31,25$. В день, который освещен в примере, ценовой отрезок, соответствующий первому получасу (период «А»), ранжировался от 9629/32 до 9710/32. Следующий временной отрезок (период «В») торговался с 9631/32 до 974/32, и так далее. Получившийся Профиль показан на (Рисунке 2-2).

Теперь мы рассмотрим тот день облигаций (bonds) шаг за шагом, объясняя в деталях, как с помощью системы мер Профиля Рынка читать основную, простейшую информацию, генерируемую рынком. Порядковые номера далее относятся к (Рисунку 2-3).

1. Отрезок цены, получающийся в результате торгов в первые два временных периода (первый час) для большинства активов называется Начальный баланс (initial balance).
Для некоторых активов – таких как фьючерсы, имеющие дневную и вечернюю сессию, Начальный баланс немного теряет силу.
По сути, Начальный баланс – это база, на которой строится весь торговый день.
Начальный баланс установился с 9629/32 до 9710/32 трейдерами, торгующими в яме, или «locals», в течение периодов «А» и «В».
Начальный баланс представляет собой отрезок времени, когда «locals» пытаются найти уровень, где можно проводить двусторонние торги – уровень, где и покупатели, и продавцы согласны проводить сделки.
«Locals» торгуют, в основном, внутри дня (не оставляя открытых позиций на ночь), они обеспечивают рынок ликвидностью, но не направленностью, действуя в качестве посредников между игроками вне пола. Их цель делать не одну-две больших сделки в день, а зарабатывать несколько тиков при большом объеме торгов. «Locals» обычно отвечают за 50% всего дневного объема.
Роль «locals» приблизительно такая, как у авто-дилера – посредника между производителем и потребителями. Целью дилера является продать свой товар быстро, получая небольшую прибыль в каждой отдельно взятой сделке. Он должен приобрести автомобили у производителя, такого как, например, (General Motors) (J), по цене, которую он находит справедливой, а затем продать потребителю по цене, которая привлечет клиентов и при этом ещё и принесет прибыль.
Трейдеры, торгующие в яме, действуют примерно так же, покупая у долгосрочных продавцов и продавая долгосрочным покупателям, которые «входят на рынок» только тогда, когда считают, что цена далека от своего справедливого значения.
Мы будем относиться к долгосрочным участникам рынка (инвесторам), как к «другому» (other) таймфрейму (таймфрейм – период времени). «Другой период» держит позиции открытыми от нескольких дней до нескольких месяцев, в отличие от «locals», торгующих внутри дня. Важность долгосрочных участников будет часто подчеркиваться на протяжении всей книги, потому что именно деятельность «другого периода» двигает и определяет «формы» рынка как, например, General Motors и потребители формируют рынок авто-индустрии. Понимание того, что делают в данный момент долгосрочные участники рынка, жизненно важно для успешной торговли фьючерсами.
2. В течение периода D в рынок входит большой продавец («другого» периода) и сдвигает рынок вниз до 9625/32.
Любой движение цены за предел начального баланса, инициированное «Locals», называется расширением диапазона (range extension). Это является знаком того, что что-то произошло на рынке и это что-то вызвали большие таймфреймы (продавцы или покупатели «другого» периода). «Locals» не инициируют, какие-то большие движения на рынке. За какие-то существенные движения ответственны большие таймфреймы.
Далее – очевидно, что в период «D» на рынок вошел продавец «другого» периода и сдвинул рынок вниз. Так что теперь либо на эти новые низкие цены откликнется какой-то большой покупатель (other timeframe buyer), либо отклика не будет, и наш большой продавец (other timeframe seller) будет и дальше двигать рынок вниз в поисках покупателей.3. В районе 96 24/32 среагировал большой покупатель.
Он вошел в рынок и до конца дня (до интервала с буквой «K») цена балансировала в этом диапазоне. За час до закрытия рынка наш большой продавец (other timeframe seller) протестировал еще более низкий уровень рынка, он начал с 9625/32 и за период «К» расширил диапазон вниз до 9617/32.
Но встретил реакцию на низкие цены со стороны покупателя, и эта реакция подняла цены до середины диапазона уже под конец дня.4. Диапазон (range) – это вся высота Профиля – от минимума до максимума.
В этот день диапазон был от 9617/32 до 9710/32.5. Все что торговалось ниже начального баланса – это расширение диапазона большим продавцом (так же как и все, что торговалось выше начального баланса – это расширение диапазона большим покупателем).
И расширение диапазона за тот день – это все, что торговалось выше 9710/32 или 9629/32.

6. Диапазон, в котором проторговалось 70% дневного объема, (примерно одно стандартное отклонение) – называется значимым диапазоном (зоной справедливой цены – value area).
И это вполне логичное название, так как средняя часть кривой Бэлла – это как раз место, где проходит большая часть торгов за день, и это диапазон, который в тот день заинтересовал большую часть продавцов и покупателей. Так и в школе – большинство учеников по оценкам попадают в середину диапазона оценок.
Если как продавцы, так и покупатели действуют в каком-то диапазоне, тогда этот диапазон признается обеими сторонами как справедливый.
25 июля на рынке облигаций диапазоном значимости был 9624/32 и 9703/32. Значимый диапазон легко посчитать с помощью TPO.
Пример, как считать значимый диапазон (value area), приведен в Приложении 1.

7. Единичные “K” в нижней части Профиля называются одно-принтовым бычьим хвостом (single-print buying tail).
Это важный момент, и он означает реакцию большого покупателя на торги по низкой цене.
Тем самым в период «К» эта низкая цена отвергается. Конкуренция покупателей за контракты вызывает быстрое движение цены вверх.
Так что чем длиннее хвост, тем больше активность среагировавшего большого покупателя.
Хвост, который появляется в конце дня, технически можно и не считать хвостом, потому что это ценовое движение не проверено реакцией в последующие временные интервалы.
И в дополнение – хвост должен быть длиной как минимум в 2 TPO чтобы считаться важным .

8. Четыре «А» принта наверху вначале дня называются одно-принтовым медвежьим хвостом (single-print selling tail).
Он несет такую же нагрузку, как и бычий хвост в интервале «К». На этом хвосте большой продавец среагировал на высокие цены и сдвинул цену пониже. Попытки торговли внутри этого хвоста в последующие интервалы времени («C» и «D») встретили сильное сопротивление, показывая силу продавца на этих уровнях.

9. Самая длинная цепочка TPO близко к центру диапазона называется точкой контроля (point of control = POC).
Это – цена, на которой была максимальная активность за день, так что эта цена может считаться самой справедливой ценой за день.
Больше всего времени трейды (сделки) проходили по этой цене, подчеркивая важность этой цены. Мы разовьем это понятие позже, так как оно играет важную роль в наблюдении за активностью «другого периода» в дневном периоде.

10. М период отвечает за диапазон закрытия.
Он является индикатором последних настроений за день.
Он используется как ориентир для сравнения с открытием следующего дня, чтобы посмотреть как изменились настроения на рынке.

Challenging the Rules – Бросая Вызов Правилам 
Вы уже должны уметь читать базовые элементы Профиля Рынка. Мы рассмотрели много концепций, некоторые из них без сомнения чужды тому, чему вы учились раньше и что знали о рынке фьючерсов. (Roger von Oech), автор книги “Удар по голове” (“A Whack on the Side of the Head”) оспаривает силу правил.
… в нашем обществе существует большое давление, чтобы люди следовали правилам. Это одна из первых вещей, которой нас учат еще в детстве. Нам говорят: “Не заезжай за линию”, “Нет оранжевых слонов”. Наша система образования поощряет тех, кто следует правилам. Студентов обычно вознаграждают, когда они просто слепо принимают информацию, нежели пытаются играть с идеями и начинают думать об оригинальных подходах к использованию различных вещей. Как следствие, люди более спокойно себя чувствуют, следуя правилам, чем подвергая их сомнению. Скептическое отношение к правилам это хорошая креативная стратегия мышления, но это еще не всё.
Никогда не сомневаться в правилах несет в себе потенциальную опасность1.
Понимание Профиля Рынка требует больше, чем механическое повторение списка принципов; здесь требуется способность оспаривать правила и смотреть за пределы популярного мнения. Еще раз повторите уже пройденные нами основы. Дэвиду пришлось учить основы музыкальной грамоты, прежде чем он смог сыграть «Amazing Grace».
The Role of the Marketplace – Роль Места Рынка
Подумайте на секунду о цели рынка.
Большинство трейдеров не уделяет достаточно времени для понимания основ рынка, который они пытаются покорить. Плотник не сможет построить функциональный скворечник, если не будет постоянно задаваться вопросом – «Для чего, собственно, нужен скворечник?». Причина этого недосмотра напрямую связана с подходом «не следования правилам».
Большинство просто не хотят знать цель рынка. Они не хотят думать рационально и объективно о картине в целом. Большинство участников рынка, собственно, как и большинство людей в целом, предпочли бы слепо следовать заданным правилам, нежели пытаться использовать свою проницательность и быть творческим.
Опять же, большая часть людей, торгующих фьючерсами, не зарабатывают деньги.
Цель фьючерсного рынка схожа с целью любого другого рынка. Он существует только для того, чтобы содействовать торговле (посредством аукциона от максимума к минимуму или от минимума к максимуму), чтобы определить область, где торговля будет наиболее выгодной.Думайте о торговле фьючерсами, как о торговле в продуктовом магазине за углом. Если цена на арахисовую пасту слишком высока, покупатели воздержатся от покупок, тогда торговец поймет, что цена слишком высока. Он будет снижать цену, пока покупатель не начнет покупать. Если торговец снизит цену слишком низко, его запасы могут быть быстро истощены, когда покупателям будет интересна цена, а не нужда в продукте. В результате, цена окажется в балансе между двумя крайними ценами, где будет установлена справедливая цена продукта и возможна двусторонняя торговля. Цена будет повышаться и снижаться, пока покупатель или продавец не поймут, что цена слишком отклонена. То же самое действует и на фьючерсном рынке. Рыночные аукционы идут вверх, пока покупатель будет покупать, и вниз, пока продавец будет продавать, устанавливая ценовые экстремумы и формируя Профиль, сходящийся с концами «колоколообразной кривой».Теперь представьте, что на (Рисунке 2-3) изображен Профиль продажи арахисовой пасты за несколько месяцев, а не продажи Казначейских облигаций (в теории, а не фактические цены и индивидуальные TPOs). Вначале цена оказалась слишком высокой, и не было покупателей для заключения сделок. Затем продавец быстро снизил цену, в период «А» в виде одиночного хвоста продаж (single print selling tail) (см. point #1 на Рисунке 2-3). Цена снижалась и оказалась слишком низкой, и вызвала большой интерес покупателей в том же периоде, и с позволения продавца в периодах «В» и «С» цена вернулась обратно. Экстремумы цены были установлены в периоде «А», а справедливая цена (value) принята где-то посередине. Однако, в период «D» в рынок вошел другой продавец в виде супермаркета в двух кварталах от продуктового магазина.Большой магазин может устанавливать более низкие цены, поэтому местному продавцу приходится снижать цены, чтобы остаться в бизнесе. В последующие недели справедливая цена была установлена возле нижнего экстремума из-за наличия сильного продавца. В результате, местный продавец решает продвинуть свой товар как «фантастическая арахисовая паста» с более низкой ценой для привлечения покупателей. Уловка местного продавца сработала, как показано в период «К» появился хвост сильного покупателя. Покупатели среагировали на низкие цены, и с позволения продавца цена снова повысилась до выгодного для него уровня.
Это сравнение позволяет проще понять процесс торгов на всех рынках.

Рынок фьючерсов – это непрерывный процесс аукциона в поиске баланса двух главных движущих сил, стоящих за движением рынка: «другого периода» покупателя и продавца.

Давайте посмотрим с другой точки зрения на роль других тайм-фреймов на рынке. Взгляд с другой точки зрения, часто приносит ценную информацию. Если (Johannes Gutenberg) не посмотрел бы на устройство для изготовления вина «wine press» совершенно иначе, мы, возможно, не имели бы сегодня печатной прессы, и вы читали бы рукопись писца. Представьте «другого периода» продавца и «другого периода» покупателя как двух разных личностей, двух отдельных единиц, которые стоят друг против друга на игровой площадке в виде «ямы» Биржи.
Они оба держат свои пальцы на больших кнопках, один говорит «продавать» другой говорит «покупать». В «яме» существуют специалисты «locals», которые орут и жестикулируют для заключения их сделок. Участники «другого периода» сражаются за контроль рынка, и они входят в рынок, когда они чувствуют, что цена отклонилась от справедливого уровня, или когда внешняя информация побуждает их совершать сделки. Например, важная новость может побудить покупателя «другого периода» войти в рынок, и вести цену вверх весь день.
Этот пример, очевидно, является только образным представлением, но участники «другого периода», часто делают сделки как индивидуалы, но не всегда могут сказать, почему они входят в рынок.

Смысл вышесказанного в том, что для успешной торговли на фьючерсном рынке ты должен понимать, что делает «другой период» в данный момент и какая твоя позиция.

Going with the Crowd – Идущий с Толпой 
В одном из сюжетов ТВ шоу – “Скрытая камера”, был показан парень, который ждал лифт. Когда лифт приехал то всё, кто в нём были, стояли к выходу спиной, и парень, недолго думая, встал точно так же как все. Если вы, будите слепо следовать за большинством, вы поступите точно так же, как и этот парень. Как было отмечено ранее, большинство участников рынка теряют деньги.
Конечно, это довольно смелое заявление, но если подумать, как часто аналитики ошибаются, то заявление о том, что большинство людей на рынке не делают деньги, уже не кажется столь неправдоподобным. Тем не менее, когда большие игроки с Уолл-Стрит что-то говорят, почти все прислушиваются – намного легче не думая положиться на “эксперта”, чем иметь собственное мнение, и принимать свои собственные решения. Когда вы полагаетесь исключительно на самого себя, вам самому же и гордиться собой в случае успеха, но и больше некого будет обвинять кроме себя при поражении. И вовсе нелегко осознать или признать, что у тебя тенденция быть чьим-то последователем. Так что не удивительно, что одна из основных причин, почему многие трейдеры склонны использовать механическую торговую систему, это возможность исключить самих себя из процесса принятия решений.
Это лишь некоторые мысли, которые следует помнить, пока мы будем проходить стадию “НАЧИНАЮЩЕГО” и введем еще некоторые понятия и термины.
Профиль Рынка – это не техническая или механическая система. Это надо помнить в дальнейшем, а не слепо следовать тому, что будет сказано, не подвергая это критической оценке.
Помните, что все – это лишь часть еще большего целого, и “недостаток информации может быть для Вас опасным”.
Introduction to Day Timeframe Structure – Введение в Структуру Дневного Периода
Когда местный бакалейщик устраивает распродажу своего арахисового масла по низкой цене, покупатель с жадностью расхватывает его, оставляя на графике след, так называемый одно-принтовый бычий «хвост» (single print buying tail).
«Хвосты» являются важной информацией в анатомии Рыночного Профиля, поскольку они указывают на присутствие покупателей или продавцов «другого периода».
«Хвост» является легко идентифицируемой характерной особенностью с вполне определенным смыслом. Всякий раз, когда вы видите специфический паттерн, вы ассоциируете его с определенным набором фактов, так же как футбольный полузащитник учится на своем опыте некоторым признакам, которые указывают на то, что атака вот-вот начнется. На большем масштабе, Профиль Рынка в целом, как правило, имеет склонность подпадать под удобочитаемые паттерны в конкретном дневном периоде, которые определяются степенью вовлеченности участника «другого периода». Эти паттерны, если их правильно идентифицировать, могут увеличить шансы дневного трейдера на успех, а также предоставить информацию относительно того, что рынок пытается делать в долгосрочной перспективе.
Разметка этих паттернов, которую мы дадим, не столь важна, как понимание того, как развивается день относительно начального баланса (initial balance) и той уверенности, с которой «другой период» входит в рынок.Считайте этот начальный баланс основой для дневной торговли.
Целью начального баланса является оказание поддержки, что-то типа подставки для настольной лампы, удерживающей ее от опрокидывания. Чем уже подставка, тем легче опрокинуть лампу. Тот же принцип справедлив и для торговли фьючерсами в дневном периоде.
Если начальный баланс узкий, то больше шансов, что он будет нарушен, и произойдет расширение диапазона.
Дни, которые приводят к созданию широкого начального баланса, могут с большей вероятностью сохранить свои экстремальные точки в течение всего дня.
Если вы думаете о «другом периоде», как об отдельной личности, по аналогии с настольной игрой, то вы можете судить об активности всех покупателей или продавцов «другого периода» в зависимости от их уровня “уверенности”.
Каждый тип дня является результатом той или иной степени и формы активности «другого периода», и эта активность, как правило, подпадает под определенные шаблоны. Запомните эти широкие понятия «начального баланса» и «уверенности», так как они нам пригодятся при рассмотрении шести определенных типов дня.

Normal Day – Нормальный День

Динамика
Термин «Normal Day» может ввести в заблуждение, хотя в действительности «Normal Day» это скорее исключение, чем правило.
Нормальные дни характеризуются широким начальным балансом, который формируют крупные участники, вступающие в торговлю с самого раннего утра.
Из этого следует, что участники «другого периода» представлены как покупателями, так и продавцами. Идет так называемая двусторонняя торговля, цена движется то вверх, то вниз. Нормальные дни часто формируются под действием ранних утренних новостей, которые способны повлиять на участников «другого периода», быстро сдвигающих цену в одном направлении.
Например, вскоре после открытия рынка выходит данные по некому экономическому индикатору, который оказывается хуже прогнозов, что провоцирует участника «другого периода» агрессивно продавать и гнать цену ниже. В конце концов, цена снижается настолько сильно, что привлекает покупателя «другого периода», который снижает активность продавца. Для оставшейся части дня уже не хватает направленного движения, и цена находит баланс между экстремумами. Пример «Normal Day» показан на (Рисунке 2-4).

Структурные Характеристики
Первичной характеристикой «Normal Day» является широкий начальный баланс, или «база», который не нарушается в течение всего дня.

На (Рисунке 2-4) показан Профиль Казначейских облигаций, начальный баланс периодов «А» и «В» с 9604/32 по 9714/32 – достаточно широк.
Продавец «другого периода» вошел в рынок на верхнем экстремуме, потому что цена торговалась для него слишком высоко, создавая одиночные буквы на экстремуме дня («хвост»).
Для покупателя «другого периода» цена, упавшая слишком низко, сформировала «хвост» на нижнем экстремуме дня.
Оставшуюся часть дня цена торговалась между этими экстремумами.
На первый взгляд Нормальные дни легко торговать.
Тем не менее, представьте себе ваше беспокойство при размещении заявки на покупку после того, как цена упала. Рынок падает, а вы должны поднять трубку телефона и сказать «купить». Это, конечно же, не означает, что вам всегда нужно покупать, когда рынок падает, и продавать, когда рынок растет – это чистой воды финансовое самоубийство.
Но после того, как мы изучим все типы дней, и вы понаблюдаете за ними на практике, у вас начнет формироваться понимание, какой тип дня формируется, а логичность рыночной ситуации даст уверенность покупать на таких падениях. Мы говорим об этом сейчас, чтобы донести до вас два ключевых принципа, которые вы должны усвоить к концу этой книги. Это:
1 прибыльная торговля (лучшие сделки) часто противоречит текущей рыночной ситуации, и
2 никогда не упускайте из виду картину в целом.

 

Normal Variation of a Normal Day – Нормальная Вариация Нормального Дня

Динамика
День «Normal Variation of a Normal day» характеризуется рыночной активностью чуть менее динамичной, чем у «Normal day».
С развитием дня участник «другого периода» входит в рынок, и значительно расширяет диапазон. Это как будто участник «другого периода» понаблюдал за аукционом некоторое время, а затем, решив, что цена стала для него подходящей, энергично войти. Убеждение участника «другого периода» более очевидное из-за расширения диапазона в этом типе дня (по сравнению с «Normal day»).

На (Рисунке 2-5) продавец «другого периода» в период «D» гнал цену вниз до тех пор, пока покупатель «другого периода» не ответил на снижение цен и не прервал эту продажу. В оставшуюся часть дня продолжалась двусторонняя торговля (trade is two-sided), сформировавшая новую область баланса (area of balance).

Структурные Характеристики
День «Normal Variation of a Normal day» обычно не имеет такого широкого начального баланса, как у «Normal day» (пункт 1 на Рисунке 2-5).
Начальный баланс, или «база», нарушается участником «другого периода» обычно в начале дня, происходит расширение диапазона.
На (Рисунке 2-5) продавец «другого периода» расширил диапазон вниз в период «D», «опрокидывая» базу в сторону понижения (пункт 2). С течением дня в процесс аукциона вступили покупатель «другого периода», продавец «другого периода», а также трейдеры (locals) (ссылка на термин «two-timeframe trade»). В этот день, расширение диапазона продаж, вызвало смещение зоны справедливой цены (value), которая будет установлена ниже (пункт 3).

 

Trend Day – Трендовый День

Динамика
Существует два типа Трендовых дней «Trend days»: Стандартный Трендовый день – «standard» и Трендовый день Двойного распределения – «Double-Distribution Trend day».
Самая важная характерная черта «Стандартного Трендового дня» – это высокий уровень уверенности выбранного направления, которое нельзя не заметить в течение всего дня.
Покупатель «другого периода» или продавец контролирует рынок, фактически, с открытия дня до его завершения. Кроме того, как (Trend) аукционы выше (аптренд) или ниже (даунтренд), продолжают вовлекать в рынок новых участников (new business), таким образом, создавая однонаправленное, устойчивое движение цены, подпитываемое высоким объемом.

Структурные Характеристики
В Трендовый день «Trend day», открытие формирует максимальный или минимальный экстремум дня, в подавляющем большинстве случаев (пункт 1 на Рисунке 2-6), потому что «другой период» обычно контролирует с самого открытия торгов (opening bell).
В «Trend day» пример на (Рисунке 2-6) продавец «другого периода» расширяет диапазон вниз в течение множества периодов времени, контролируя рынок в течение всего дня (пункты 2 и 3).
Такая однонаправленная активность называется как рынок “одного таймфрейма” (one-timeframe market). Во время Трендового дня покупок “одного таймфрейма” (one-timeframe buying Trend day), каждый период времени аукционы будут на более высоком (или эквивалентном) уровне цены, без аукционов ниже минимумов предыдущих периодов времени.
Наоборот, во время Трендового дня продаж “одного таймфрейма” (one-timeframe selling Trend day) каждый дополнительный период времени будет равен (эквивалентен) или расширять ниже предыдущих периодов без аукционов выше максимумов предыдущих периодов времени.

Например, на (Рисунке 2-6) период «Е» расширил «D» в нижнюю сторону, таким образом расширил весь диапазон, чтобы начать трендовый день. Затем период «G» проторговался ниже, чем «E» (без аукциона выше максимума «Е» периода), «H» ниже чем «G», «J» ниже, чем «L» и так далее. Условия рынка “одного тайм-фрейма” является хорошим показателем контроля «другого периода» и потенциальным Трендовым днем (Trend day).
Трендовый день (Trend day) отличается от дня (Normal Variation) тем, что Профиль Трендового дня как правило, тоньше и более удлинён (вытянут), обычно не более четырёх или пяти ширины TPOs в любой точке.
Неспособность распознать и принять, что это один из «Trend day», является для трейдера одной из самых дорогостоящих ошибок, какую трейдер может сделать. Прибыль нескольких дней может быть потеряна за одну торговую сессию, если вы позиционированы против тренда.
Важно определить на ранней стадии, кто контролирует ситуацию на рынке, продавец или покупатель «другого периода» и позиционировать себя с ними.

 

Double-Distribution Trend Day – Трендовый День Двойного Распределения
Динамика
Второй тип «Trend day», Трендовый день Двойного Распределения (Double-Distribution Trend day), является относительно неактивным в течение первых нескольких часов торговой сессии.
Участники рынка обладают низким уровнем убеждения, что приводит к узкому основанию (базе). Позже в ту же торговую сессию некое изменение событий вызывает участника «другого периода», который воспринимает цену несправедливой на текущих уровнях цен, агрессивно войти в рынок и существенно расширить диапазон. Это более позднее вступление участника «другого периода» приводит цену на новый уровень, где развивается вторая область баланса.
Трендовый день Двойного Распределения (Double-Distribution Trend day) не обладает твердой уверенностью типичной для Трендового дня (Trend day) и должен остановиться и «успокоить себя» после существенного движения.

Структурные Характеристики
Очень маленький начальный баланс (initial balance) есть первый признак потенциального Трендового дня Двойного Распределения (Double-Distribution Trend day).

Опять же, чем более узкая база (IB), тем легче продавить эту область, и аукцион быстро пойдёт на новом уровне (пункт 1 на Рисунке 2-7). На (Рисунке 2-7) продавец «другого периода» расширяет диапазон вниз, в периоды «F» и «G» (пункт 2). Более низкие цены принимаются как «значение» (value), формируя ниже первоначальной области значения (value area) в новом распределении, разделенные одиночными TPO (single TPO price prints) (пункт 3).
Такой новый торговый диапазон обычно держится в течение дня, часто предоставляя полезные контрольные точки (reference points) и хорошие торговые возможности для дневных трейдеров.Эти одиночные принты TPO, разделяющие два распределения в Трендовый день (Double-Distribution Trend day), становятся важной контрольной точкой (reference point) вблизи конца дня. Если ценовые аукционы возвращаются назад внутрь (single prints) в течение последующих периодов времени, по сути, сделав их двойными принтами (double prints), что-то изменилось и второе распределение больше не принимается как значение (value).
Например, в Трендовый день (Double-Distribution Trend) на (Рисунке 2-7) цена проверяет в период «F» одиночные (single prints) (пункт 4) показало бы, что вошел сильный покупатель «другого периода», или что убеждения продавца «другого периода», которые вызвали начальное расширение диапазона, больше не присутствуют.

 

Nontrend Day – Нетрендовый День 
Динамика
Нетрендовый день (Nontrend day) характеризуется полным отсутствием «направленного убеждения» (directional conviction).
Нетрендовые дни часто происходят перед выходом большого числа экономических новостей или праздником. Участники рынка сбалансировали свои позиции в ожидании реакции рынка на внешние стимулы (информацию) – просто нет никакой активности. Торговля не способствует в любом направлении, для маленького участника и нет никакой уверенности.

Структурные Характеристики
Нетрендовый день (Nontrend day) начинается как будто, если это мог бы быть Трендовый день, поскольку начальный диапазон – узкий. Тем не менее, «другой период» никогда не входит в рынок, и нет никакого расширения диапазона.
Рынок ожидает новую информацию, прежде чем сделать свое следующее направленное движение.
Типичный Нетрендовый день, показан на примере Казначейских облигаций, на (Рисунке 2-8).

 

Neutral Day – Нейтральный День

Динамика
Когда на рынке происходит Нейтральный день (Neutral day), это означает, что покупатель и продавец «другого периода» в своем взгляде на ценность (value) находятся не далеко друг от друга.
Когда они имеют похожие взгляды на ценность (value), рынок находится в балансе, цена в процессе аукциона движется то вверх, то вниз между ними.
В течение Нейтрального дня (Neutral day) оба участника «другого периода» присутствуют (если был бы активным только один, там бы был дисбаланс и (Trend) или (Normal Variation), тип дня мог бы произойти).
Это важно иметь в виду, что в то время как покупатель и продавец «другого периода» могут быть близки в своем восприятии ценности (value), они редко соглашаются на ту же самую цену, так же, как и производитель автомобилей, редко соглашается с долгосрочными покупателями автомобилей (дилерами).
Таким образом, покупатель и продавец «другого периода» не торгуют друг с другом, они торгуют с «locals» – биржевыми посредниками.

Структурные Характеристики
В Нейтральный день (Neutral day) ширина начального баланса находится где-то между “Трендовым днем” и “Нормальным днем”. Она не так мала, чтобы ее можно было легко расстроить, и не достаточно широкая, чтобы удержать экстремумы дня (пункт 1 на Рисунке 2-9).

Характерной особенностью «Нейтрального дня» является тот факт что оба, покупатель «другого периода» и продавец «другого периода» являются активными, как это свидетельствует расширение диапазона по обе стороны от начального баланса (пункты 2 и 3). Это указывает на то, что рынок находится в балансе (пункт 4), для всех участвующих таймфреймов.

Существуют два типа “Нейтрального дня”: “Нейтральный – центральный день” (Neutral-center) и “Нейтральный – экстремальный день” (Neutral-extreme).
В день «Neutral-center day», дневное закрытие цены находится в середине диапазона, указывает на отсутствие уверенности, и баланс между покупателем и продавцом «другого периода».
В день «Neutral-extreme day», цена закрывается либо на максимальном или минимальном экстремуме за день, что указывает на гипотетическую «победу» в битве за контроль в дневном периоде между покупателем и продавцом «другого периода».
Если день закрывается на верхнем экстремуме «Neutral day», то покупатель «другого периода» имеет более высокое направленное убеждение.
И наоборот, если цена закрытия на минимумах, продавец «другого периода» проявляет большую уверенность.

 

Day Type Summary – Типы дней. Итоги

График на (Рисунке 2-10) отображает по горизонтальной оси тип дня, и уровень направленного убеждения, что демонстрирует этот день по вертикальной оси.

В результате получилась постепенно восходящая линия от самой низкой до самой высокой степени убежденности, от Нетрендового дня (Nontrend day) к Трендовому дню (Trend day).
Опять же, мы имеем ярлыки, которые даны дневным типам, не «высечены в камне», а используются только для целей обучения.
Что должно становиться ясным это то, что ранее наблюдение дневного убеждения, в самом начале торговой сессии, трейдеры могут быстро начать понимать, и визуализировать как день будет развиваться.
На этот момент, вы знаете основные «объективные факты и особенности» о Профиле Рынка. Подобно Дэвиду, начинающему пианисту, вы изучили основы для дальнейшего обучения, но это есть длинный путь, чтобы идти. В следующих разделах, концепции, что вы изучили как Начинающий, будут служить фундаментом для понимания рынка, как и скрипичный ключ и ноты являются фундаментом для понимания музыки.

Помните, активно интерпретируйте и объединяйте ваши новые знания с вашим опытом работы на рынке. Не откладывайте в «долгий ящик» факты, что вы изучили как НАЧИНАЮЩИЙ, и скажите «Хорошо, что будет дальше?»
Процесс обучения представляет собой непрерывный синтез, каждая часть устанавливается в следующем, подобно «пазлу». Пытаться стать трейдером экспертом без континуума между этапами, как пытаться собрать «пазл» из всех кусочков одного цвета.
Посмотрите на большую картину.

 

Добавить комментарий

Такой e-mail уже зарегистрирован. Воспользуйтесь формой входа или введите другой.

Вы ввели некорректные логин или пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!