В условиях нестабильной экономической среды и меняющейся геополитической ситуации вопрос о том, стоит ли держать кэш в инвестиционном портфеле, становится особенно актуальным. 2025 год приносит с собой как новые вызовы, так и возможности. На фоне повышенной волатильности на рынках, инфляционного давления и ожидаемой переоценки рисков в глобальной экономике, роль наличных средств или высоколиквидных активов требует особого внимания. Давайте разберемся, какую роль играет кэш в современной структуре портфеля и насколько целесообразно его сохранять в текущих условиях.
Кэш как инструмент защиты от неопределенности
Основная причина, по которой инвесторы держат кэш в портфеле — это защита от рисков и обеспечение гибкости. В условиях, когда фондовые рынки демонстрируют резкие колебания, наличие «подушки» из наличных позволяет не только избежать убытков, но и воспользоваться моментами падения, чтобы войти в перспективные активы по сниженной цене. Особенно важно это в 2025 году, когда многие экономисты прогнозируют возможное замедление роста в США, сохраняющееся давление на Китайскую экономику и политическую неопределенность в Европе.
Кэш позволяет действовать быстро. Инвестор, который полностью вложен в активы, теряет гибкость и вынужден продавать бумаги в условиях, когда это может быть невыгодно. В то время как тот, кто сохранил хотя бы 10–20% ликвидных средств, может оперативно покупать на снижениях или реагировать на новости рынка.
Инфляция и её влияние на кэш в портфеле
Однако не стоит забывать, что в 2025 году кэш — это не безрисковый актив. Инфляция в ряде стран, включая Россию, США и развивающиеся рынки, остаётся на повышенном уровне по сравнению с предыдущим десятилетием. Это означает, что реальные доходности от хранения денег на счету могут быть отрицательными. Даже несмотря на рост ставок центральных банков в последние два года, доходность по депозитам и коротким облигациям зачастую не покрывает темпов роста цен.
Это ставит перед инвесторами важный выбор: с одной стороны, они хотят сохранить ликвидность, с другой — не потерять покупательную способность своих средств. Решение может заключаться в использовании квази-кэшевых инструментов — таких как краткосрочные ОФЗ, фонды денежного рынка или высоколиквидные ETF, приносящие пусть небольшую, но реальную доходность.
Тактическая роль кэша в инвестиционной стратегии
Хранение кэша может быть оправдано с тактической точки зрения. Например, при ожидании коррекции на фондовом рынке или затяжной рецессии инвестор может временно перевести часть активов в кэш, чтобы избежать просадки. Это особенно актуально для 2025 года, когда многие активы уже находятся в зоне перекупленности, а технологический сектор в США перегрет.
Кроме того, кэш полезен для ребалансировки портфеля. Регулярный пересмотр структуры инвестиций требует, чтобы у инвестора были ликвидные средства для покупки недооценённых активов и продажи переоценённых. В условиях, когда рынки двигаются циклично и часто нерационально, наличие «свободных денег» становится неотъемлемой частью здравого портфельного управления.
Психологический комфорт инвестора
Не стоит недооценивать и эмоциональный аспект. Владение кэшем может снижать уровень тревожности и повышать уверенность в своих действиях. Особенно это важно для начинающих инвесторов, которые подвержены влиянию рыночных новостей и панике. Когда весь капитал вложен в активы и начинаются просадки, многие совершают ошибки: продают в убыток, паникуют или наоборот упускают хорошие возможности для входа. Кэш даёт ощущение контроля и возможности манёвра, а это часто оказывается важнее нескольких процентов потенциальной доходности.
Какая доля кэша уместна в 2025 году?
Нет универсального ответа на этот вопрос — всё зависит от стратегии, горизонта инвестирования и личной склонности к риску. Однако аналитики всё чаще рекомендуют в 2025 году держать от 10% до 30% портфеля в кэше или его эквивалентах, особенно если инвестиции ориентированы на среднесрочную перспективу.
Для долгосрочного инвестора с высокой толерантностью к риску доля кэша может быть минимальной — 5–10%. Для тех, кто ожидает коррекции или накапливает капитал для входа в рынок — она может доходить до 30%. Особенно если речь идёт о ситуациях, когда в ближайшие месяцы ожидаются выборы, решения центробанков по ставкам или геополитические события.
Заключение: кэш — это не бездействие, а стратегия
Хранение наличных или ликвидных активов в портфеле — это не признак слабости или неуверенности, а один из элементов сбалансированной инвестиционной стратегии. В 2025 году, когда мир находится на перепутье — от технологических революций до политических изменений — умение управлять ликвидностью становится важнейшим навыком инвестора.
Кэш в портфеле — это инструмент, который позволяет сохранить гибкость, снизить риски и использовать рыночные возможности, когда они появляются. Главное — подходить к этому вопросу осознанно, не превращая кэш в бесполезный балласт, но и не пренебрегая его потенциалом как элемента защиты и развития капитала.